انخفض التضخم في ألمانيا وفرنسا بوتيرة أسرع مما توقع الاقتصاديون أن يصل إلى أدنى مستوياته لمدة عام على الأقل ، مما يعزز الآمال بأن تهدئة ضغوط الأسعار ستسمح لصانعي السياسة النقدية بالتوقف عن رفع أسعار الفائدة في منطقة اليورو قريبًا.
يعكس الانخفاض في معدل التضخم السنوي الألماني من 7.6 في المائة في أبريل إلى 6.3 في المائة في مايو تباطؤًا حادًا في أسعار الطاقة ، فضلاً عن انخفاض التضخم في أسعار المواد الغذائية والسلع والخدمات الأخرى. وكان اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم توقعوا نسبة 6.8 في المائة.
انخفض التضخم الفرنسي إلى 6 في المائة في مايو ، انخفاضًا من 6.9 في المائة. أدى تباطؤ نمو الأسعار في جميع المجالات باستثناء التبغ إلى انخفاض المعدل الفرنسي عن مستوى 6.4 في المائة الذي توقعه الاقتصاديون.
أدى تهدئة ضغوط الأسعار في أكبر اقتصادين في منطقة اليورو – بالإضافة إلى الانخفاض الأكبر من المتوقع في التضخم الإسباني إلى أدنى مستوى في عامين تقريبًا – إلى رفع توقعات الاقتصاديين بأن البنك المركزي الأوروبي قد يتوقف عن زيادة أسعار الفائدة بحلول يوليو.
قال كلاوس فيستيسن ، الاقتصادي في مجموعة الأبحاث بانثيون ماكرو إيكونوميكس: “نرى الآن علامات واضحة على تراجع التضخم في منطقة اليورو”. “يجب أن يستعد المستثمرون للتغيير في اجتماع الشهر المقبل (للبنك المركزي الأوروبي) ، مما يمهد الطريق لدورة المشي لمسافات طويلة حتى تنتهي في يوليو.”
استجاب المستثمرون من خلال تقليص رهاناتهم على مدى ارتفاع البنك المركزي الأوروبي في رفع أسعار الفائدة. وصعدت السندات الألمانية الحساسة لسعر الفائدة لأجل عامين ، بينما انخفض اليورو 0.5 في المائة مقابل الدولار إلى 1.0684 دولار ، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من شهرين.
هناك بعض الدلائل على أن ارتفاع سعر البنك المركزي الأوروبي قد بدأ في التأثير من خلال تقييد النشاط وتهدئة ضغوط الأسعار الجامحة. انكمش الاقتصاد الألماني خلال الربعين الماضيين ، بينما ظل الإقراض المصرفي في منطقة اليورو راكدًا لمدة ستة أشهر.
وقال كريشنا جوها ، نائب رئيس بنك الاستثمار الأمريكي إيفركور ، إن تشديد السياسة النقدية “كان لها أول تأثيرات مثبطة على النشاط” ، مضيفًا أنه اكتشف “تحولًا ملحوظًا في اللهجة بين صانعي السياسة”.
من المتوقع أن ينخفض التضخم في منطقة اليورو من 7 في المائة في أبريل إلى 6.3 في المائة في مايو عندما يتم نشر هذه الأرقام يوم الخميس ، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز للاقتصاديين.
لكن البنك المركزي الأوروبي يركز على التضخم الأساسي ، الذي يستبعد أسعار الطاقة والغذاء ، وقد قال صناع السياسة إنهم يريدون أن يروا هذا الإجراء ينخفض نحو هدفه البالغ 2 في المائة قبل أن يوقفوا ارتفاع أسعار الفائدة. إذا انخفض التضخم الأساسي بأكثر من الانخفاض الطفيف من 5.6 في المائة في أبريل الذي يتوقعه الاقتصاديون ، فقد يسمح ذلك للبنك المركزي الأوروبي بالتوقف عن رفع أسعار الفائدة هذا الصيف.
مع ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء في الصيف الماضي ، رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع بمقدار غير مسبوق من مستوى قياسي منخفض بلغ 0.5 في المائة. ومن المتوقع أن يرتفع المعدل بمقدار ربع نقطة مئوية أخرى إلى 3.5 في المائة عندما يجتمع في غضون أسبوعين.
قال لويس دي جويندوس ، نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي ، يوم الأربعاء إن البيانات الأخيرة كانت “أنباء إيجابية”. لكن مع استمرار القلق من التضخم الأساسي ، أضاف: “هل تم ربح المعركة؟ لم اكن لأقول هكذا.”
لا تزال هناك علامات على ضغوط الأسعار المستمرة في أجزاء أخرى من كتلة العملة الموحدة الأوروبية المكونة من 20 دولة. انخفض التضخم الإيطالي ، ولكن بأقل من المتوقع ، من 8.7 في المائة في أبريل إلى 8.1 في المائة في مايو. كان الاقتصاديون يتوقعون انخفاضها إلى 7.2 في المائة.
أشار إجنازيو فيسكو ، محافظ البنك المركزي الإيطالي وعضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ، إلى أن التضخم الأساسي “لا يزال مرتفعًا” ، بعد انخفاضه من 6.7 في المائة في أبريل إلى 6.5 في المائة. وأضاف أن البنك المركزي الأوروبي واجه “تحديًا صعبًا” لخفض التضخم إلى هدف 2 في المائة دون التسبب في “كبح مفرط للاستهلاك والاستثمار”.
في بلجيكا ، انخفض التضخم الرئيسي إلى أدنى مستوى له في 18 شهرًا ، لكن نمو الأسعار الأساسية لا يزال يتسارع من 8.3 في المائة في أبريل إلى 8.7 في المائة في مايو.
قال مكتب الإحصاء الفيدرالي الألماني إن الدعم الحكومي ساعد في خفض تضخم الطاقة من 6.8 في المائة في أبريل إلى 2.6 في المائة في مايو ، في حين أن الانخفاض في تضخم الخدمات من 4.7 في المائة إلى 4.5 في المائة “ربما يرجع جزئياً” إلى إطلاق تذكرة نقل عام مدعومة بقيمة 49 يورو شهريًا.
