وعلى الورق، كان من المفترض أن يعطي هذا دفعة للاقتصاد الأوروبي. بين يونيو/حزيران 2024 ويونيو/حزيران 2025، حقق البنك المركزي الأوروبي أكبر تخفيض في أسعار الفائدة على مدى اثني عشر شهرا (باستثناء الأزمة المالية عام 2008)، حيث انتقل من 4% إلى 2%. ومنذ ذلك الحين، أخذت فترة راحة، وهو ما أكدته مرة أخرى يوم الخميس 18 ديسمبر خلال مؤتمرها الصحفي.
ومع ذلك، فإن هذا العمل العضلي، الذي كان ينبغي أن يدعم النشاط في أوروبا، يكافح من أجل الشعور به. “كان التأثير على الناتج المحلي الإجمالي ضعيفا ومن المرجح أن يظل محدودا في الأرباع المقبلة”، تؤكد مذكرة من جاك ألين رينولدز، من شركة كابيتال إيكونوميكس.
وبوسعنا أن نجد تفسير العجز النسبي الذي يعاني منه البنك المركزي الأوروبي في أداء الأسواق المالية. وانخفضت أسعار الفائدة قصيرة الأجل بشكل كبير – أسعار الفائدة التي يصدرها البنك المركزي، والتي تتراوح من يوم واحد إلى أسبوع واحد، والتي تستخدمها البنوك لإعادة التمويل والتي تؤثر على تكلفة الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. لكن هذه الحركة لم تنعكس على أسعار الفائدة طويلة الأجل (من خمس إلى ثلاثين سنة)، كما يحدث عادة.
لديك 79.81% من هذه المقالة متبقية للقراءة. والباقي محجوز للمشتركين.
