افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أبقى البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي عند مستوى قياسي مرتفع يبلغ 4 في المائة، حيث أشار إلى أن التضخم يتراجع بما يتماشى مع توقعاته.
وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد في المؤتمر الصحفي للبنك المركزي بعد ظهر الخميس بعد أن حافظ مجلس الإدارة على سعر الفائدة على الودائع للاجتماع الثالث على التوالي: “كان الإجماع حول طاولة مجلس الإدارة هو أنه من السابق لأوانه مناقشة تخفيضات أسعار الفائدة”.
وقالت لاجارد إن ارتفاع التضخم في ديسمبر كان “أضعف من المتوقع” وتوقعت أن تتراجع ضغوط الأسعار بشكل أكبر على مدار العام.
ومع ذلك، في حين حذرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي من أن نمو الأجور السريع وانخفاض الإنتاجية “يبقيان ضغوط الأسعار مرتفعة”، قالت إنه كان هناك بالفعل “انخفاض طفيف” في نمو الأجور كان “جيدا بشكل مباشر من وجهة نظرنا”.
وحددت لاجارد المخاطر الصعودية والهبوطية للتضخم، لكنها أضافت أنه قد “يهبط بشكل أسرع من المتوقع على المدى القصير” إذا استمرت أسعار الطاقة في الانخفاض بما يتماشى مع انخفاض توقعات السوق لأسعار النفط والغاز.
وعلى الرغم من تسارع التضخم في منطقة اليورو في ديسمبر، إلا أن لاجارد قالت إن هذا التسارع كان أضعف من المتوقع و”لا ينتقص من وجهة نظرنا بأن عملية تباطؤ التضخم جارية”.
وقالت لاجارد إن البنك المركزي الأوروبي يراقب الاضطراب الناجم عن الصراع في الشرق الأوسط “بعناية شديدة”. وأضافت: “تكاليف الشحن تتزايد وتأخير التسليم يتزايد”، مضيفة أن هذا يمثل “خطرًا إضافيًا” على الاقتصاد.
وانخفض اليورو قليلا مع كلمة لاجارد، لينخفض 0.1 بالمئة مقابل الدولار إلى 1.0871 دولار.
ويراقب المستثمرون أدلة من محافظي البنوك المركزية حول مدى السرعة التي من المحتمل أن ينخفض بها التضخم ومتى يمكن أن تبدأ تكاليف الاقتراض في الانخفاض.
وكتب يورج أسموسن، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي السابق والرئيس الحالي لجمعية التأمين الألمانية، على مواقع التواصل الاجتماعي: “سنرى تخفيضات في أسعار الفائدة على مدار العام، لكنني لا أعتقد أن الأسواق تقوم بتقييم التوقيت والمدى بشكل صحيح”. الموقع الإعلامي X.
خفض الاقتصاديون توقعاتهم للنمو والتضخم في منطقة اليورو هذا العام بعد أن أشارت بيانات ضعيفة عن الإنتاج الصناعي وأسعار المنتجين وطلبات الأعمال ومبيعات التجزئة إلى تباطؤ الاقتصاد.
ومع ذلك، لا يزال المحللون يشعرون بالقلق من أن ارتفاع نمو الأجور وتعطيل سلسلة التوريد الناجم عن الهجمات على السفن في البحر الأحمر قد يؤدي إلى استمرار ارتفاع التضخم.
أصبحت البنوك المركزية الغربية أكثر ثقة في أنها قد تبدأ قريباً في خفض أسعار الفائدة مع اقتراب التضخم من أهدافها. لكنهم يزنون خطر عودة ضغوط الأسعار إلى الظهور إذا خفضوا تكاليف الاقتراض في وقت مبكر للغاية مقابل خطر إلحاق ضرر غير ضروري بالنمو وفرص العمل من خلال الانتظار لفترة أطول من اللازم.
كما تركت البنوك المركزية في اليابان وكندا والنرويج سياستها دون تغيير هذا الأسبوع، مع توقع نتائج مماثلة من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك إنجلترا الأسبوع المقبل.
وتوقع البنك المركزي الأوروبي الشهر الماضي أن ينخفض التضخم ببطء إلى هدفه البالغ 2 في المائة بحلول منتصف عام 2025، وقالت لاجارد الأسبوع الماضي إن خفض سعر الفائدة “من المرجح” بحلول الصيف. لكن نمو الأسعار أقل من توقعات البنك خلال الشهرين الماضيين، مما دفع المستثمرين إلى المراهنة على أن هذا الاتجاه سيدفعه إلى البدء في خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من أبريل.
وتأكدت التوقعات القاتمة لاقتصاد منطقة اليورو من خلال مسح معهد إيفو للشركات الألمانية الذي يحظى بمتابعة وثيقة، حيث أظهر مؤشر مناخ الأعمال الخاص بها انخفاضا غير متوقع في مؤشر مناخ الأعمال بمقدار 1.1 نقطة إلى 85.2، وهو أدنى مستوى له منذ مايو 2020. وتوقع أن تؤدي القفزة في ثقة الأعمال إلى رفع المؤشر إلى 86.7.
وانخفض التضخم في منطقة اليورو بشكل مطرد من ذروته البالغة 10.6 في المائة في أواخر عام 2022 إلى 2.4 في المائة في نوفمبر. لكن في ديسمبر ارتفع إلى 2.9 في المائة بسبب الإلغاء التدريجي لدعم الطاقة.
وكان التضخم الأساسي، الذي يستثني تكاليف الطاقة والغذاء الأكثر تقلباً لإعطاء فكرة أفضل عن ضغوط الأسعار الأساسية، أكثر ثباتاً عند 3.4 في المائة في كانون الأول (ديسمبر).
تقارير إضافية من ماري ماكدوغال
