في حين أن البنك المركزي الأوروبي لا يزال يشعر بالقلق بشأن حلقة الأسعار والأجور

هذا هو النوع من المعلومات الذي يجعل قادة البنك المركزي الأوروبي يرتعدون. وفي يوم الاثنين 5 فبراير، دعت نقابة في شركة الطيران الألمانية لوفتهانزا إلى الإضراب، مطالبة بزيادة الأجور بنسبة 12.5%. وقبل أسبوعين، قام عمال السكك الحديدية في دويتشه بان بإغلاق جزء من البلاد، رافضين عرضًا بزيادة قدرها 13٪. أما بالنسبة للمفاوضات القطاعية، فقد أعلنت النقابات الألمانية عن مطالبها: +15% للأجور في البناء، +12% في أعمال الطباعة، +8.5% للوظائف المؤقتة.

تتم مراقبة هذه المواجهات على قسائم الرواتب، والتي توجد في مختلف أنحاء أوروبا، مثل الحليب على النار من قبل البنك المركزي الأوروبي. ومن وجهة نظر البنك المركزي الذي تتمثل مهمته في السيطرة على ارتفاع الأسعار، فإن مثل هذه الحركة يمكن أن تسبب السيناريو الأسوأ، مع خطر حدوث دوامة تضخمية: الموظفون، الذين انخفضت قوتهم الشرائية، يزداد الطلب، مما يدفع الشركات إلى رفع أسعارها. وذلك من أجل الحفاظ على أرباحهم مما يزيد من التضخم…

“في الوقت الحالي، تنمو الأجور عند مستوى أعلى بكثير من مستوى التوازن طويل الأجل”حذر فيليب لين، كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، في 13 يناير. وفي الربع الثالث من 2023، ارتفعت بنسبة 4.7% في منطقة اليورو، في حين “التعويض لكل موظف” (وهو مقياس مختلف قليلاً) بنسبة 5.3%. وهذا يعني زيادة الأجور بنحو 5%، وهو أعلى مستوى لها منذ إنشاء العملة الموحدة. وهذا أعلى من مستوى التضخم (حالياً 2.8%)، وهو ما يتوافق مع بداية تعويض القوة الشرائية المفقودة خلال العامين الماضيين.

رسالة متناقضة

وخلال مؤتمرها الصحفي الأخير، في 25 يناير/كانون الثاني، حذرت كريستين لاجارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، بدورها من أن “المستوى العالي من الزيادات في الرواتب (…) حافظت على ضغوط قوية على الأسعار ». لكنها أضافت عنصرين: الأول، هذا الضغط “بدأت في الانكماش”. بعدها هي “لا أستطيع الرؤية في الوقت الحالي” دوامة الأسعار والأجور الشهيرة: وهي مخاطرة، ولكنها لم تتحقق حتى الآن.

أحد تفسيرات هذه الرسالة المتناقضة هو التأخر الذي تعرف به الرواتب. عادة، يتم التفاوض على التعويض مرة واحدة في السنة، وفي بعض البلدان مثل ألمانيا، غالبا ما تغطي الاتفاقيات عامين. وحتى بعد التوقيع على اتفاقيات الفروع، فإن الإحصائيات لن تكون متاحة لعدة أشهر. وهذا من شأنه أن يجعل مهمة البنك المركزي الأوروبي صعبة: إذ يتعين عليه أن يتخذ قراراً بشأن أي تغيير محتمل في أسعار الفائدة من دون أن يعرف حقيقة تطورات الأجور.

لديك 45% من هذه المقالة لقراءتها. والباقي محجوز للمشتركين.