فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
يمتد مديرو الصناديق الأوروبية بشكل متزايد إلى أن ارتفاع النمو الاقتصادي سيغذي تجمعًا في أسهم المنطقة ، حيث قال النسبة إن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها ضد أقرانها العالميين التي تصل إلى أعلى مستوياتها في ست سنوات.
وجدت أحدث استطلاع لبنك أوف أمريكا أكثر من 200 مديري صناديق أوروبية – مسؤولة عن إدارة 482 مليار دولار في الأصول بينهما – أن النسبة التي تنظر إلى أسهم المنطقة كما كانت مقومة بأقل من قيمتها قد بلغت صافيًا من المجيبين.
وقال باحثون بوفا: “يتوقع عدد كبير من المستثمرين أن تكون أوروبا أفضل سوق أسهم أداء على مستوى العالم هذا العام”.
هناك أدلة على أنهم يضعون المال الآن وراء هذا الرأي. من بين المستجيبين للمسح ، كان صافي 12 في المائة من الأسهم الأوروبية “زيادة الوزن” مقارنة بالتعرض النموذجي لمعايير الأسهم العالمية الخاصة بهم.
في ديسمبر / كانون الأول ، قال صافي 25 في المائة إنهم “يعانون من نقص الوزن” في أوروبا ، مما يعني أنهم كانوا يتعرضون أقل من معاييرهم.
لقد تفوقت أسواق الأسهم الأوروبية ، التي تخلفت عن المنافسين في السنوات الأخيرة على مجموعة من الهيمنة التقنية الأمريكية والقلق بشأن نمو الاتحاد الأوروبي ، على العديد من أقرانها هذا العام.
ارتفع مؤشر Stoxx Europe 600 على مستوى المنطقة بنسبة 10 في المائة تقريبًا في عام 2025 ، مقابل ارتفاع بنسبة 4 في المائة تقريبًا لمؤشر S&P 500 وسقوط صغير في Topix في اليابان.
وقال تريفور جريثام ، رئيس قسم الأصول المتعددة في شركة رويال لندن للأصول: “لقد نقلت نماذجنا التكتيكية أوروبا من أكبر الوزن إلى زيادة الوزن في الأشهر القليلة الماضية”. وأشار إلى احتمالات أفضل للأرباح ، وساعدها الأضعف اليورو ، والرخيصة النسبية للأسهم الأوروبية مقارنة مع الولايات المتحدة.
تم تداول مؤشرات المنطقة بخصم متزايد على المعايير الأمريكية ، التي تنعكس في مضاعف أقل من أسعار الأسهم إلى الأرباح المتوقعة ، في السنوات الأخيرة.
وقال BOFA ، إن المشاعر الأفضل ، تم تغذيتها من خلال زيادة التفاؤل على اقتصادات الاتحاد الأوروبي ، حيث يتوقع صافي 45 في المائة من المجيبين في الاستطلاع نموًا اقتصاديًا أقوى على مدار الـ 12 شهرًا القادمة ، وهو أعلى مستوى منذ مايو الماضي. وقال الباحثون إن احتمال حدوث التحفيز المالي في ألمانيا ومزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي كانت المحركات الرئيسية.
كما اشترى المستثمرون الأسهم الأوروبية بسبب الإغاثة من أن الاتحاد الأوروبي ، الذي يُنظر إليه على أنه هدف أساسي لسياسات “أمريكا أولاً” من دونالد ترامب ، لم يسقط ضحية إلى تعريفة يوم واحد من الرئيس الأمريكي الجديد.
لكن لوكا باوليني ، كبير الاستراتيجيين في Pictet Asset Management ، حذر من أن التجمع “يعتمد على الأمل وليس الحقائق” ، مستشهداً بمراهنة على النمو الأكثر ثباتًا واتفاق سلام في أوكرانيا.
وأضاف أنه كان هناك خطر من تجاوز المشاعر. “الأسهم الأوروبية ليست رخيصة ومملوكة كما كانت في ديسمبر.”
