فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
قام البنك المركزي الأوروبي بتخفيض سعر الفائدة القياسي بنسبة ربع نقطة إلى 2.5 في المائة ، حيث أشار إلى تباطؤ محتمل في التخفيضات في تكاليف الاقتراض.
تحرك الخميس المتوقع على نطاق واسع هو التخفيض السادس في معدل إيداع البنك المركزي الأوروبي منذ أن بدأ البنك المركزي دورة تقطيع الأسعار في يونيو الماضي ، عندما بلغت القياس الرقم القياسي البالغ 4 في المائة لمواجهة التضخم المتزايد.
في تغيير النغمة التي تشير إلى موقف أكثر صدقًا ، قال البنك المركزي الأوروبي أن “السياسة النقدية أصبحت أقل تقييدًا”.
اقترحت اللغة تباطؤًا محتملًا أو توقفًا مؤقتًا في تخفيضات الفوائد المستقبلية ، لأنه مقارنةً بالصياغة السابقة للبنك المركزي الأوروبي بأن “السياسة النقدية تظل مقيدة”.
في أعقاب القرار المباشر ، قلص التجار رهاناتهم على تخفيضات الأسعار المستقبلية.
في حين أنهم واصلوا تسعيره بالكامل في تخفيض ربع نقطة آخر هذا العام ، وفقًا للمستويات التي تنطوي عليها أسواق المقايضات ، انخفضت فرصة التخفيض الثاني في عام 2025 من حوالي 85 في المائة إلى 75 في المائة تقريبًا.
ارتفع اليورو مقابل الدولار بعد قرار البنك المركزي الأوروبي ، بزيادة 0.3 في المائة إلى 1.082 دولار.
كتب كارستن برزيسكي في مذكرة للعملاء ، مشيرا إلى التغيير في الصياغة: “لم يعد اتجاه السفر في البنك المركزي الأوروبي واضحًا”.
انخفض التضخم من ذروة 10.6 في المائة في أكتوبر 2022 إلى 2.4 في المائة في فبراير ، وأصبح معدل الإيداع الآن في أدنى مستوياته منذ فبراير 2023.
يمكن أن تتأثر آفاق اقتصاد منطقة اليورو أيضًا بالتحركات من قبل فريدريش ميرز ، المستشارة في ألمانيا ، لإطلاق مئات المليارات من اليورو في الاقتراض لتعزيز الإنفاق الدفاعي وإصلاح البنية التحتية لبلده.
يتوقع بعض المحللين أن الخطط قد تضاعف نمو ألمانيا المتوقع العام المقبل إلى 2 في المائة.
الديون الألمانية ، مؤشر منطقة اليورو ، لم يتأثر بقرار البنك المركزي الأوروبي ، بعد عملية بيع حادة بعد إعلان التحفيز التاريخي في البلاد. بلغت عائدات الحظر لمدة عشر سنوات 0.06 نقطة مئوية عند 2.85 في المائة.
في التوقعات التي لم تأخذ في الاعتبار إعلان ميرز هذا الأسبوع ، خفضت البنك المركزي الأوروبي توقعات نموها لعام 2025 – وهو تخفيضها السادس على التوالي لهذا العام – وكذلك لعام 2026 و 2027.
وتتوقع الآن زيادة الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.9 في المائة فقط هذا العام ، مقارنة بإسقاطها البالغ 1.1 في المائة.
“يواجه الاقتصاد تحديات مستمرة” ، قال البنك المركزي. كان النمو العام الماضي بطيئًا 0.7 في المائة.
رفعت البنك المركزي الأوروبي أيضًا توقعاتها للتضخم هذا العام من تقديره في ديسمبر البالغ 2.1 في المائة إلى 2.3 في المائة على خلفية أسعار الطاقة المرتفعة.
لكنها أضافت أن “معظم مقاييس التضخم الأساسي” تشير إلى ظهورها على المسار الصحيح لتحقيق هدفها البالغ 2 في المائة.
قبل قرار البنك المركزي الأوروبي ، كتب خبراء الاقتصاد في جولدمان ساكس في مذكرة للعملاء أن الدفعة الممولة من ديون ألمانيا من أجل الإنفاق الدفاعي الأعلى بكثير والاستثمار في البنية التحتية “يقلل بوضوح من الضغط” حتى يقلل البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة عن 2 في المائة.
