“بالنسبة للولايات المتحدة ، فإن الحفاظ على جودة ديون عالية بالدولار أمر ضروري”

ليمتلك الولايات المتحدة عجزًا هيكليًا في رصيده التجاري للسلع والخدمات التي بلغت 918 مليار دولار (820 مليار يورو) في عام 2024 ، أو 3.2 ٪ من إجمالي الناتج المحلي (الناتج المحلي الإجمالي) للبلاد ، وعجز في الربع الحالي (الذي يشمل مختلف عمليات نقل الدخل: أرباح إعادة وضوح ، وما إلى ذلك).

يتم تمويل هذا العجز الخارجي اليوم دون صعوبة كبيرة بفضل مشاركات رأس المال طويلة الأجل في الولايات المتحدة (شراء الأسهم والاستثمارات التجارية وشراء ديون الخزانة). لا يشكل هذا التمويل أي صعوبة ، كما يتضح من مستوى أسعار الفائدة على المدى الطويل على الدين العام الأمريكي: حوالي 4.5 ٪ ، يظل أقل من النمو الاسمي للولايات المتحدة (5.2 ٪ في عام 2024).

لكن هذا النموذج يعتمد على الثقة التي يتمتع بها المستثمرون الأجانب على جودة الديون الصادرة عن الولايات المتحدة. في نهاية عام 2024 ، بلغ ديون وزارة الخزانة الأمريكية التي يملكها غير المقيمين 8500 مليار دولار. إذا كانت الجودة التي يتصورها المستثمرون غير الأمريكيين تتدهور ، فإن ذلك سيؤدي إلى مبيعات الأوراق المالية لوزارة الخزانة ، وتجاوز صعوبة في تمويل العجز الخارجي للولايات المتحدة ، وبالتالي زيادة أسعار الفائدة على المدى الطويل ، والتباطؤ في النمو وانخفاض قيمة الدولار.

يمكن أن تسبب العديد من التطورات انخفاضًا في الجودة المتصورة للديون العامة للولايات المتحدة. الأول هو الحفاظ على عجز عام مرتفع والزيادة المستمرة في معدل الدين العام للولايات المتحدة. وفقًا لآخر التوقعات من مكتب ميزانية الكونغرس اعتبارًا من يناير ، يجب أن يظل العجز العام بين 6 ٪ و 7 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2034 ، ويجب أن يزداد معدل الدين العام بنسبة 100 ٪ إلى 122 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي. ما يقلق الأسواق. في عام 2024 ، زادت كندا وسنغافورة وتايوان وهونغكونج وكوريا الجنوبية والدول الأوروبية والمكسيك احتجاز ألقاب الكنز ، لكنها انخفضت في اليابان والصين والبرازيل والهند.

لديك 59.76 ٪ من هذه المقالة للقراءة. الباقي محجوز للمشتركين.