فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
يجب أن يتوقف البنك المركزي الأوروبي إلى مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة حتى شهر سبتمبر على الأقل ، قال أحد أكثر صانعي السياسة ذوقا ، محذراً من أن “يجب أن نحافظ على مسحوقنا الجاف” بالنظر إلى الحرب التجارية التي تنتهي في الاتحاد الأوروبي.
وقال حاكم البنك المركزي النمساوي روبرت هولزمان لصحيفة فاينانشال تايمز إنه رأى “لا يوجد سبب” للبنك المركزي الأوروبي لخفض أسعارها في اجتماعاتها في يونيو ويوليو.
وقال هولزمان: “إن الانتقال (أسعار الفائدة) إلى الجنوب سيكون أكثر خطورة من البقاء في مكاننا والانتظار حتى سبتمبر” ، بحجة أن تخفيض الأسعار الإضافي في هذه المرحلة كان من المحتمل أن يكون له “أي تأثير” على النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو.
تشير تعليقات Holzmann الصاخبة إلى الخلاف بين مستقديات أسعار البنك المركزي الأوروبي ، حيث يزنون كيفية التعامل مع الحرب التجارية دونالد ترامب قبل اجتماعهم القادم في 5 يونيو.
هدد الرئيس الأمريكي الأسبوع الماضي بفرض تعريفة بنسبة 50 في المائة على الواردات من الاتحاد الأوروبي من 1 يونيو ، لكنه وافق منذ ذلك الحين على التأخير حتى 9 يوليو لإتاحة الوقت للمحادثات مع الكتلة.
حذر زميله في البنك المركزي الأوروبي هوك إيزابيل شنبل في وقت سابق من هذا الشهر من أن الصراع التجاري يمكن أن يعزز التضخم والحد من غرفة البنك المركزي للمناورة. في المقابل ، دعا حاكم البنك المركزي في بلجيكا بيير وونش – المعروف سابقًا بآرائه الصاخبة – في وقت سابق من هذا الشهر إلى أن يكون البنك المركزي الأوروبي جاهزًا لخفض الأسعار إلى “أقل بقليل” بنسبة 2 في المائة هذا العام.
تحدث كل من Wunsch و Schnabel قبل أن يصدر ترامب تهديده التعريفي بنسبة 50 في المائة يوم الجمعة ، والذي يمثل تصعيدًا كبيرًا في الخلاف التجاري.
قام صناع السياسة في فرانكفورت بتخفيض معدل تسهيلات الإيداع الرئيسي سبع مرات منذ يونيو الماضي ، مما خفضه من 4 في المائة إلى 2.25 في المائة في اجتماعهم السابق في أبريل.
بالنظر إلى أن تضخم منطقة اليورو يحوم بالقرب من الهدف المتوسط للبنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المائة بينما تكون توقعات النمو قاتمة ، يتوقع المستثمرون والمحللين تخفيضًا آخر في ربع نقطة في اجتماع البنك المركزي في يونيو. كما أسعار الأسواق في قطع واحدة على الأقل في وقت لاحق من هذا العام.
جادل هولزمان بأن النشاط الاقتصادي في مجال العملة كان يعيق “عدم اليقين الشديد” بدلاً من السياسة النقدية التقييدية.
“تتأخر القرارات الاقتصادية الرئيسية من جانب المشاركين في السوق ولم يتم اتخاذها. (…) يريد الناس الانتظار”. في مثل هذا السياق ، فإن التخفيض في أسعار الفائدة لن يفعل الكثير – إذا كان هناك أي شيء ، كما قال.
قال حاكم البنك المركزي النمساوي ، الذي ستنتهي صلاحيته في وقت لاحق من هذا العام ، إن تكاليف الاقتراض في منطقة اليورو قد انخفضت كثيرًا خلال العام الماضي لدرجة أنها لم تعد تبطئ النشاط الاقتصادي وربما تحفز النمو. إنه ينظر إلى معدل الفائدة “المحايد” – حيث لا تفعل تكاليف الاقتراض – في مكان ما بين 2.5 في المائة و 3 في المائة.
“إن معظم التقديرات الحديثة على (معدل الفائدة المحايد) ، إن لم يكن ، يشير إلى زيادة قوية منذ بداية عام 2022. نحن بالفعل على الأقل على المستوى المحايد.”
وقال هولزمان إن خطط الإنفاق التي تمولها ديون ألمانيا بقيمة 1 تورن كانت سببًا آخر للبنك المركزي الأوروبي للحفاظ على “يد ثابتة”.
إذا تم تنفيذها من قبل المستشار الجديد في ألمانيا ، فريدريش ميرز ، فيجب عليهم تعزيز النمو الاقتصادي في مجال العملة. وصف هولزمان خطة ميرز بأنها “صدمة مالية لأوروبا ، والتي ستساعدنا على تغيير التطور الحالي”.
بينما أقر هولزمان بأن “العديد من الأعضاء الـ 25 الآخرون في مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي كانوا” أكثر قليلاً “أكثر من ذلك ، فقد أكد أنه لم يشعر بأنه” معزول على الإطلاق “، بحجة أن” عدد من الناس “في هيئة صنع القرار كانت” متشككة “أيضًا حول تخفيضات أسعار الفائدة الإضافية.
