افتح النشرة الإخبارية للبيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه مدة ترامب الثانية لواشنطن والأعمال والعالم
يحذر وول ستريت من أن حكمًا قليلاً في مشروع قانون ميزانية دونالد ترامب يسمح للحكومة برفع الضرائب على الاستثمارات الأجنبية في الولايات المتحدة يمكن أن يزيد من الأسواق وضرب الصناعة الأمريكية.
القسم 899 من مشروع القانون الذي اجتاز مجلس النواب الأسبوع الماضي سيسمح للولايات المتحدة بفرض ضرائب إضافية على الشركات والمستثمرين من البلدان التي تعتبرها سياسات ضريبية عقابية. يمكن أن يرفع الضرائب على مجموعة واسعة من الكيانات الأجنبية ، بما في ذلك الشركات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها مع مالكي أجانب وشركات دولية ذات الفروع الأمريكية والمستثمرين.
يمكن للمادة 899 أن يهدئ الاستثمار في الشركات والطلب الخنق على الأصول الأمريكية عندما يتراجع المستثمرون الأجانب بالفعل من الأسواق الأمريكية. يأتي هذا التراجع ، الذي سارع إلى سياسات تعريفة إدارة ترامب ، لأن الولايات المتحدة تعتمد أكثر من أي وقت مضى على المستثمرين الأجانب لشراء أسهمها المتزايدة من ديون الحكومة.
وقال جريج بيترز ، مدير الاستثمار المشارك في الدخل الثابت في PGIM: “هذا حدث يتأخر في السوق ، حيث وصل إلى ثقة هشة بالفعل ، وخاصة من المستثمرين الأجانب”.
“إنها كل الجروح التي أصيبت بها الذات في وقت يكون لديك فيه الكثير من الديون التي تحتاج إلى تمويل هنا. وبالتالي فإن التوقيت سيء للغاية.”
ردد أحد كبار المسؤولين التنفيذيين في أحد كبار ضفة وول ستريت بيترز ، قائلاً: “هذه واحدة من الأفكار الأكثر إثارة للقلق التي خرجت من العاصمة هذا العام.
وقال محللو مورغان ستانلي إن المادة 899 ربما تضغط على الدولار و “معالجة الاستثمار الأجنبي” ، بينما أشار JPMorgan إلى أن “آثار كبيرة على كل من الولايات المتحدة والأجانب”.
يستهدف المادة 899 البلدان التي تسميها الولايات المتحدة “الضرائب الأجنبية غير العادلة”. معظم دول الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وأستراليا وكندا وغيرها في جميع أنحاء العالم ستتأثر ، وفقا لشركة المحاماة ديفيس بولك.
بالنسبة للمستثمرين الأجانب ، سيزيد القسم 899 من الضرائب على الأرباح والفوائد على الأسهم الأمريكية وبعض سندات الشركات بمقدار 5 نقاط مئوية كل عام لمدة أربع سنوات. كما سيفرض ضرائب على حيازات المحفظة الأمريكية لصناديق الثروة السيادية ، والتي يتم إعفاؤها حاليًا.
وقال جوناثان سامفورد ، رئيس تحالف الأعمال العالمي ، وهي مجموعة تجارية تمثل أكبر الشركات متعددة الجنسيات الأجنبية التي تستثمر في الولايات المتحدة: “ستكون الآثار المترتبة على المدى الطويل (هي) شديدة للغاية بالنسبة للشركات الدولية العاملة في الولايات المتحدة”.
“لن يؤثر هذا الحكم على البيروقراطيين في باريس أو لندن. إنه سيؤثر على العمال الأمريكيين في باريس وكنتاكي ولندن ، أوهايو.”
وقال تيم آدمز ، الرئيس التنفيذي لمعهد التمويل الدولي ، الذي يمثل 400 من أكبر البنوك والمؤسسات المالية في العالم ، “في الوقت الذي تسعى فيه الإدارة إلى استثمارات أجنبية في الولايات المتحدة لدعم خلق الوظائف وتشكيل رأس المال وإعادة صياغة قدرة التصنيع ، يمكن أن يكون هذا عكسيًا.
“يمكن لأي تعطيل لتدفق رأس المال والاستثمار الأجنبي المباشر أن يكون له عواقب سلبية غير مقصودة على الشركات الأمريكية والوظائف والقدرة التنافسية الاقتصادية.”
في حين أن المستثمرين الأجانب في الأسهم الأمريكية وبعض سندات الشركات قد يواجهون ضرائب أعلى ، فمن غير الواضح ما إذا كانت هذه الضريبة ستمتد إلى ديون الخزانة ، وفقًا للعديد من المحللين والمستثمرين. عادة ما تكون الفائدة المكتسبة على سندات الخزانة معفاة من الضرائب للمستثمرين المتمركزين خارج الولايات المتحدة ، وجعل هذا الخاضع للضريبة سيمثل تغييرًا هائلاً من السياسة الحالية.
وقال لويس ألكساندر ، كبير الاستراتيجيين الاقتصاديين في صندوق التحوط روكوس كابيتال مانجمنت: “المادة 899 غامضة من الناحية القانونية فيما يتعلق بضرورة محتملة على سندات الخزانة”. “قد تكون فرض الضرائب على سندات الخزانة عكسية حيث من المحتمل أن تفوق أي إيرادات محتملة زيادة في تكاليف الاقتراض (حيث يبيع المستثمرون الديون).”
ولكن حتى لو لم يتم فرض ضرائب على الخزانة مباشرة ، فإن المادة 899 ستمثل مصدر قلق آخر للحاملين الدوليين للديون الأمريكية عندما يكون الكثيرون حذرين من عجز البلاد في سياسات التعريفة الجمركية في البلاد.
وقال المدير الإداري في صندوق سندات أمريكي كبير: “إن عملائنا الأجانب يتصلون بنا بالذعر بشأن هذا”. “ليس من الواضح تمامًا ما إذا كان سيتم فرض ضرائب على Treasury Holdings ، لكن مستثمرينا الأجانب يفترضون حاليًا أنهم سيكونون كذلك.”
شارك في تقارير إضافية من مارتن أرنولد في نيويورك وكوستاس موردسلاس في لندن
