افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ارتفعت أحجام تداول البيتكوين يوم الخميس بعد أن ظهرت أول 10 صناديق متداولة في البورصة الأمريكية تعرض تعرضًا مباشرًا لأكبر عملة مشفرة في العالم لأول مرة في البورصات بعد طول انتظار.
تجاوز التداول في صناديق الاستثمار المتداولة التسعة الجديدة وصندوق بيتكوين المحول بقيمة 28 مليار دولار من Grayscale Investments 4 مليارات دولار عبر بورصة نيويورك للأوراق المالية وبورصات Nasdaq وCboe، بعد يوم من حصولهم على الموافقات من لجنة الأوراق المالية والبورصات.
كان Hashdex، وهو مدير صندوق برازيلي، يهدف إلى تحويل منتج العقود الآجلة الحالي إلى صندوق استثمار متداول للبيتكوين، لكنه لم يتمكن من القيام بذلك يوم الخميس حيث واصلت هيئة الأوراق المالية والبورصة مراجعة الأوراق لتحويله.
وشكلت صناديق الاستثمار المتداولة لعملة البيتكوين من Grayscale حوالي نصف الحركة، وفقًا لما ذكرته Bloomberg Intelligence والشركة، التي قالت إن التداول بقيمة مليار دولار حدث خلال 90 دقيقة من افتتاح الأسواق.
قالت شركة BlackRock إن صندوق iShares Bitcoin ETF الخاص بها شهد تداولات تزيد عن مليار دولار بحلول نهاية اليوم حيث قفز سعر البيتكوين المتقلب تاريخيًا في وقت مبكر قبل أن يتراجع إلى حوالي 46000 دولار، بانخفاض طفيف عن مستوى يوم الأربعاء.
ارتفع سعر البيتكوين بنحو 50 في المائة خلال الأشهر الستة الماضية، حيث تم بناء الإجماع حول الاحتمال المتزايد لموافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، مما يسهل على المستثمرين العاديين التعرض لأكثر العملات المشفرة شهرة.
وكانت الهيئة التنظيمية قد رفضت في السابق إعطاء الضوء الأخضر للمنتجات ولكنها غيرت مسارها العام الماضي بعد خسارة معركة قانونية مع Grayscale. مثل صناديق الاستثمار المشتركة، تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة بأصول – فقط عملة البيتكوين، في هذه الحالة – ولكنها تتداول في البورصات مثل الأسهم وعادة ما تتمتع بمعاملة ضريبية تفضيلية في الولايات المتحدة.
ولم تعكس قيمة التداول البالغة أربعة مليارات دولار تدفق أموال جديدة بهذا الحجم. قال تود روزنبلوث، رئيس قسم الأبحاث في VettaFi، وهي شركة استشارية، إنه من المحتمل أن تكون بعض عمليات التداول تناوبية، حيث قام المستثمرون ببيع صندوق Bitcoin Trust الرائد في Grayscale، والذي يتقاضى رسومًا بنسبة 1.5 في المائة، أعلى بكثير من منافسيه. وقال إن ذلك قد يشمل أيضًا قيام المستثمرين ببيع عملة البيتكوين التي اشتروها تحسبًا لإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة.
نجح صندوق استثمار متداول سابق يعتمد على عقود بيتكوين الآجلة، بدلاً من العملة المشفرة الفورية، في جذب مليار دولار من أموال المستثمرين في أول يومين من إطلاقه في أواخر عام 2021 بواسطة ProShares. وقد ساعد هذا على تعزيز التوقعات بأن صناديق البيتكوين الفورية المعتمدة حديثًا ستحقق نموًا سريعًا.
وقال ديفيد مان، رئيس منتجات صناديق الاستثمار المتداولة وأسواق رأس المال لدى فرانكلين تمبلتون، وهي من بين المجموعات التي تطلق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين: “أعتقد أنه سيكون هناك بالفعل بعض التدفقات القوية جدًا خارج البوابة”.
“سواء كان هناك فرقعة أولية ثم تسلق بطيء بعد ذلك، أعتقد أننا سنرى. لكن . . . وبالنظر إلى ما نعتقد أنه عدد كبير من المستثمرين الذين يريدون هذا التعرض المحدد من خلال نموذج صناديق الاستثمار المتداولة، فإننا بالتأكيد نسير كما لو أنه سيتم جمع الأصول بسرعة.
بدأت صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة بحوالي 113 مليون دولار مجتمعة في رأس المال الأولي، وفقًا للمتحدثين الرسميين والإفصاحات التنظيمية. الصندوق الذي أطلقته شركة VanEck قاد الطريق بحوالي 72.5 مليون دولار من الأموال الأولية، يليه صندوق Fidelity بمبلغ 20 مليون دولار وبلاك روك بمبلغ 10 ملايين دولار.
تشكل الجهات المصدرة نطاقًا واسعًا من صناعة صناديق الاستثمار المتداولة، حيث يقدم مديرو الأصول الكبيرة والمتنوعة، بما في ذلك BlackRock وInvesco، منتجات إلى جانب مجموعات أصغر مع تركيز أقوى على الأصول الرقمية، مثل Valkyrie وBitwise.
قال ماثيو سيجل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، إن اليوم الأول من التداول كان “سلسًا نسبيًا”.
وقال قبل وقت قصير من إغلاق الأسواق الأمريكية يوم الخميس: “إن blockchain الخاص بالبيتكوين ليس مزدحمًا بشكل رهيب في الوقت الحالي”.
وفي الجولة الأخيرة من الإيداعات السابقة للإطلاق، خفض معظم المصدرين الأسعار في محاولة للتنافس على التدفقات، مع تنازل العديد منهم عن الرسوم للمستثمرين خلال الأشهر الأولى بعد إطلاق المنتجات.
قال ماثيو هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، إنه سمع بعض “الأرقام السخيفة” في نطاق 10 مليارات دولار إلى 20 مليار دولار تم ذكرها كأهداف تدفق محتملة لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في عامها الأول، لكنه حذر من مثل هذه الآمال.
وقال: “سيكون ذلك أمرا استثنائيا”. “هذا ليس ما شهدته صناعة صناديق الاستثمار المتداولة.”
حتى عندما كانوا قادرين على تقديم التعرض المباشر للبيتكوين لأول مرة، كانت بعض المجموعات تمضي قدمًا في منتجات جديدة أخرى.
قدمت Grayscale يوم الخميس طلبًا لإطلاق صندوق استثمار متداول آخر من شأنه أن يبيع خيارات على صندوق Bitcoin Trust الخاص به – وهو أحدث إضافة إلى صناعة صناديق الاستثمار المتداولة المغطاة، والتي ارتفعت شعبيتها في السنوات الأخيرة.
تم تحديث هذه القصة لتوضيح أنه تم إطلاق 10 صناديق فقط يوم الخميس، بعد أن لم تتمكن Hashdex من تحويل منتجها كما هو مخطط له.
