افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
اكتسبت Nvidia قيمة سوقية قدرها 350 مليار دولار في تداولات متقلبة إلى حد كبير منذ أن أعلنت عن أرباح الربع الأول قبل ما يزيد قليلاً عن أسبوع، ويرجع ذلك جزئيًا إلى حلقة ردود الفعل من التداول في سوق الخيارات الضخمة لشركة صناعة الرقائق.
بلغت قيمة الشركة 2.69 تريليون دولار بحلول إغلاق يوم الجمعة، أي أكثر من جي بي مورجان وبيركشاير هاثاواي وميتا مجتمعة، على الرغم من التراجع في نهاية الأسبوع. لقد أضافت ما يقرب من 350 مليار دولار منذ 23 مايو، عندما أعلنت عن ارتفاع نمو الإيرادات خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام. وفي ذروتها في وقت سابق من الأسبوع، ارتفعت قيمتها بنحو نصف تريليون دولار، حيث نمت بمبلغ قريب من القيمة السوقية لشركة تسلا في غضون أيام قليلة.
على الرغم من أن العديد من المستثمرين انجذبوا إلى شركة إنفيديا بسبب أرباحها الوفيرة، إلا أن المحللين يقولون إن ارتفاع الأسبوع الماضي يحمل بصمات ما يسمى “ضغط جاما”. في مثل هذه الظاهرة السوقية، فإن الشراء بالجملة لخيارات الاتصال – المشتقات التي تمنح المتداولين الحق في الشراء بسعر محدد مسبقا والتي يمكن أن تسدد ارتفاع الأسهم – يجبر الوسطاء على الجانب الآخر من التجارة على شراء أسهم في الأسهم الأساسية. لحماية أنفسهم.
مع ارتفاع سعر سهم Nvidia هذا الأسبوع، اشترى المتداولون المتفائلون المزيد والمزيد من خيارات الاتصال، مما أجبر الوسطاء على شراء المزيد من أسهم Nvidia. وهذا يدفع سعر سهم الشركة إلى الأعلى، مما يعزز الطلب على المكالمات، وكل ذلك يؤدي إلى دورة ذاتية الوقود لمزيد من التحوط للمتداولين.
قال تشارلي ماكيليجوت، استراتيجي مشتقات الأسهم في نومورا: “لقد أصبحت نفيديا آلة تدمير في اتجاه واحد”. يتعين على المتداولين الذين باعوا خيارات الاتصال “الخروج وشراء شركة Nvidia للبقاء متحوطين في الارتفاع”.
أغلقت الأسهم منخفضة بنسبة 0.8 في المائة يوم الجمعة، لكن شركة صناعة الرقائق نجحت مع ذلك في إغلاق الفجوة بشكل كبير مع أبل ومايكروسوفت، اللتين ظلتا لفترة طويلة أكبر شركتين في الأسواق الأمريكية.
قال ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في شركة Interactive Brokers، إن ضغطات جاما “تحتاج إلى محفز”. “تفوقت الأرباح، ورفعت التوجيهات وتقسيم الأسهم. . . وأضاف: “إنها كلها محفزات محتملة”، في إشارة إلى تقسيم الأسهم بنسبة 10 مقابل 1 الذي أعلنته شركة Nvidia إلى جانب أرباحها.
مثل هذه الضغطات ليست غير شائعة. كان ارتفاع أسهم الميم في أوائل عام 2021 والذي تركز على شركة بيع ألعاب الفيديو بالتجزئة GameStop مثالًا آخر على قيام المتداولين بشراء خيارات اتصال قصيرة الأجل وغير متوافرة، مما أجبر الوسطاء على اقتناص أسهم الشركة، مما أدى إلى ارتفاع كبير، وإن كان قصير الأمد. ، تجمع.
على عكس GameStop، تفتخر Nvidia بهوامش ربح تزيد عن 50 في المائة، وأصبحت مؤخرا تجسد آمال المستثمرين بشأن التأثير التحويلي المحتمل على الاقتصاد العالمي للذكاء الاصطناعي التوليدي، وهي التكنولوجيا التي تعمل على رقائق الشركة.
حتى المستثمرين الذين يعتقدون أن ارتفاع Nvidia ربما ذهب إلى أبعد من اللازم، وجدوا أنه من الصعب تجاهل السهم. قال أسواث داموداران، الأستاذ في جامعة نيويورك والخبير في تقييم الأسهم: “إذا كنت تصمم سهما زخما مثاليا، فستكون إنفيديا هي كذلك”، في إشارة إلى الشركات التي ترتفع بفضل أدائها السابق.
اشتدت الإثارة حول الذكاء الاصطناعي التوليدي ورقائق إنفيديا التي تدعمه إلى درجة أنه “عندما تعلن مايكروسوفت عن إنفاق رأسمالي ضخم (مع) إنفيديا المتلقية لهذا الإنفاق الرأسمالي، يرتفع كلا السهمين إلى ما لا نهاية على نفس الأخبار، قال جوش براون، الرئيس التنفيذي لشركة Ritholtz Wealth Management، في مذكرة للعملاء هذا الأسبوع.
“إنها لعبة دوّارة تتغذى على زخمها الخاص ويقضي كل فرد وقتًا في حياته. حتى يتعثر أحد مهور الكاروسيل. وأضاف براون: “أو أن أحد المديرين الماليين في مكان ما ينظر إلى الإنفاق، ويقارنه بالعائد الفعلي على الاستثمار، ويقرر إبطاء الأمور”.
