افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تسعى شركة سويدية ناشئة للصلب منخفض الكربون، والتي تعد واحدة من أبرز المشاريع الصناعية الخضراء في أوروبا، جاهدة من أجل البقاء في الوقت الذي تكافح فيه لحل فجوة التمويل المتزايدة.
شركة ستيجرا، المعروفة سابقًا باسم H2 Green Steel والتي بدأها نفس الممولين السويديين مثل شركة صناعة البطاريات المفلسة نورثفولت، تحتاج إلى ما يصل إلى 1.5 مليار يورو من التمويل الجديد بعد زيادة احتياجاتها ثلاثة أضعاف في الأشهر الثلاثة الماضية، وفقًا لأشخاص مطلعين على تمويلها.
وقالت المصادر إن خطر الإفلاس نوقش في اجتماع لمجلس الإدارة يوم الاثنين الماضي بناء على نصيحة محامي المجموعة بعد أن أثر التأخير وتجاوز التكاليف على المصنع الذي تبنيه في شمال السويد.
وأضاف أحدهم: “بدأ مستثمرو الأسهم في قبول فكرة أنه من شبه المؤكد أن يتم القضاء عليهم”.
تأتي متاعب ستيجرا بعد أقل من عام من إفلاس شركة نورثفولت الناشئة للبطاريات، التي أطلقتها نفس المجموعة من المديرين التنفيذيين السويديين للأسهم الخاصة، على الرغم من جمعها 15 مليار دولار من الديون والأسهم والأموال الحكومية.
العديد من مشاريع “الصلب الأخضر” الأوروبية – التي يتم فيها كهربة الأفران أو تشغيلها بالهيدروجين الخالي من الكربون بدلا من فحم الكوك أو الفحم – تم التخلي عنها أو تأجيلها في العام الماضي، لأن تكاليف الطاقة المرتفعة تجعل السبائك منخفضة الكربون باهظة الثمن للغاية بالنسبة للعديد من العملاء.
جمعت شركة Stegra مبلغ 6.5 مليار يورو من بعض أكبر الأسماء في الصناعة الأوروبية مثل عائلات Agnelli وMaersk وWalenberg بالإضافة إلى Mercedes-Benz وSiemens وScania. ومن بين أكبر المستثمرين فيها صندوق الثروة السيادية السنغافوري GIC وشركة الأسهم الخاصة السويدية Altor والمستثمر الفرنسي Hy24.
قال هنريك هنريكسون، الرئيس التنفيذي، إنه لم يدرك “الصورة الأحادية الجانب التي تم نقلها”.
وأضاف أن العمل على جولة تمويل جديدة جارٍ مع “التزامات الأسهم الأولية من كل من المؤسسين والمستثمرين الرئيسيين”، ومن المتوقع أن يمثل إجمالي العائدات ما يصل إلى 15 في المائة من إجمالي ميزانية مشروع ستيجرا، أو ما يقرب من مليار يورو.
وأضاف: “مناقشاتنا الجارية بناءة وتتقدم وفقًا للخطة، وأنا واثق من أننا سننجح في جولتنا التمويلية”.
وقال Just Climate، وهو صندوق استثماري يعد أحد أكبر المساهمين في Stegra، إنه “يدعم بشكل كامل” الشركة. “هذا مشروع معقد وتحويلي، وقد حقق تقدمًا كبيرًا سواء من حيث البناء أو الاقتصاد المستقبلي.”
أشارت سيتي جروب إلى رغبتها في التوقف عن كونها مُقرضًا لشركة ستيجرا بسبب المخاوف بشأن مستقبل الشركة ووضعت الشركة في “مجموعة العمل” الخاصة بها، وفقًا لأشخاص مطلعين على الوضع يقولون إن بعض البنوك الأخرى تشاركها مخاوفها.
قال أحد المقرضين: “لقد تم قطع عملهم”. “إنه أمر بالغ الأهمية بالنسبة لهم. ولكن هناك حجة قوية هناك، وأساس لجمع التبرعات، وهو ما لم يكن موجوداً لشركة نورثفولت”.
بلغت الفجوة التمويلية لشركة Stegra ما يصل إلى 500 مليون يورو فقط في يوليو/تموز، لكن السيناريو الأسوأ الذي تم تقديمه إلى مجلس إدارتها الأسبوع الماضي حدد هذه الفجوة بمبلغ 1.5 مليار يورو. وكان السيناريو المركزي يتمثل في وجود فجوة تمويلية تبلغ 1.25 مليار يورو.
تستهلك الشركة الناشئة نحو 280 مليون يورو من النقد شهريا، وسوف تنفد في أقل من شهرين إذا لم تتمكن من السحب من التزامات الديون الحالية، وفقا لأشخاص مطلعين على تمويلها.
التنفيذيون – بقيادة هنريكسون، الرئيس السابق لشركة صناعة الشاحنات سكانيا الذي ليس لديه خبرة في صناعة الصلب – يائسون لتجنب المقارنات مع نورثفولت، بحجة أن ستيجرا لديها نموذج عمل أكثر ثباتا وطلب أقوى من العملاء.
وقد ارتفعت فجوة التمويل لدى الشركة ليس فقط بسبب زيادة التكاليف وتأخير العمليات لمدة ثلاثة أشهر جديدة، ولكن أيضًا بعد أن اضطرت إلى جلب بعض البنية التحتية الداخلية التي كانت تأمل في أن يقوم الآخرون بتشغيلها. ويشمل ذلك السكك الحديدية في مصنعها في بودن، أسفل الدائرة القطبية الشمالية مباشرةً، وميناء قريب.
قامت شركة ستيجرا بتأخير أجزاء من المصنع – بما في ذلك خط الجلفنة – لتوفير المال، وتتطلع إلى الاستعانة بمصادر خارجية لبعض أصولها من الهيدروجين والطاقة لجمع المزيد، لكن هذا قد يستغرق عدة أشهر.
وتضررت الشركة بسبب رفض الحكومة السويدية إصدار منحة بقيمة 150 مليون يورو وافق عليها بالفعل الاتحاد الأوروبي، مما عقد جهودها التمويلية. وكانت علاقات ستيجرا صعبة مع الحكومة بعد انتقادها للعديد من الشركات المملوكة للدولة لتسببها في تأخير خططها التوسعية وكذلك حصولها على الكهرباء وخام الحديد.
