فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
هذا أمر غير وطني بالنسبة لي ، لكنني أقترح أن مستثمري السندات الدوليين يحلون علما بالحقائق التالية في بريطانيا.
حكومة العمل لديها أغلبية هائلة في البرلمان. ليس من الضروري استدعاء انتخابات عامة حتى عام 2029. خصومها منقسمون ، ربما بشكل نهائي. عندما تقطع امتيازات المتقاعدين لإنقاذ المملكة المديونية بعض النقود ، كان الغضب العام ، على الرغم من شرسة ، غير استثنائية. وما زال حزب العمال استسلم لتصويت المتقاعد. كما فعلت مع مطالب أجر القطاع العام في الصيف الماضي. كما هو الحال قريبا لبعض المستفيدين من استحقاقات الطفل. إذا لم تستطع هذا من بين جميع الحكومات تحمل بعض الضغط الأخلاقي المدار ، فما هي حكومة المملكة المتحدة على الإطلاق؟
الآن بعد أن أصبحنا في نقطة الربع التقريبي ، يمكننا استخلاص بعض قواعد الإبهام من هذا القرن الذي يتكشف. لا تطلق غزوًا أرضيًا لبلد آخر. حروب في العراق وأفغانستان وأوكرانيا جميعها تعثرت على غزاة مفرط الثقة. لا تتوقع النمو الاقتصادي لإرضاء الناس. لقد تركت الولايات المتحدة أوروبا من حيث الدخل ولكن لديها على الأقل مشكلة سيئة. ولا تحاول التحكم في الإنفاق العام. إنه شبه مستحق سياسيًا ، باستثناء (المزيد عن هذا لاحقًا) في أزمة وطنية.
وضع الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون ضرائب الوقود في عام 2018 وعمر التقاعد في عام 2023. النتيجة؟ أسوأ الاحتجاجات في صندوق tinder هذا الجمهورية لمدة نصف قرن. قام جيرهارد شرودر بتخفيضات متواضعة إلى دولة الرفاهية الألمانية كمستشارة قبل جيل. كانت المكافأة هزيمة على أنجيلا ميركل ، التي فازت في الانتخابات الثلاثة القادمة من خلال التغلب على مثل هذا الإصلاح. واجهت تيريزا ماي الناخبين البريطانيين تكلفة رعاية كبار السن في عام 2017. لم تتعاف أبدًا.
وبعد ذلك هناك مدين الله ، مدين الله. يمكن أن يعتمد مرة واحدة على الأقل على الديمقراطيين لإظهار بعض الاهتمام المميز بالصلابة المالية. الآن لدى كلا الطرفين اتفاق ضمني لتجاهل الدين – أطلق عليه إجماع واشنطن – حتى معرضين لخطر التفوق على الدولار. يجب على Elon Musk ، بعد أن فشل في تغيير الحكومة الفيدرالية ، خفض طموحاته إلى أشياء مثل terraforming mars.
لذلك ، فإن الديون هي مشكلة في المقلاة ، وعالم نامي أيضًا. لماذا الخوف على بريطانيا على وجه الخصوص؟ أحد الأسباب هو شخصية السير كير ستارمر. انتظر الناخبين للتخلص من جيريمي كوربين قبل أن يقرر الاشتراكية القديم غير صالح للمناصب. انتظر حكم المحكمة لتوضيح موقفه بشأن ماهية المرأة ، حتى ذلك الحين فعل من خلال متحدث باسم. لن تضطر عقار جون إف كينيدي إلى التحديث أبدًا ملفات تعريف في الشجاعة لهذا الرجل. غالبًا ما يعود السيطرة على الإنفاق إلى قدرة الفرد على امتصاص الكراهية. لن يكون Starmer بشريًا إلا إذا لم يكن لديه. هناك حاجة في مركز معظم الشخصيات العامة. قد لا يكون من قبيل الصدفة أن ديفيد كاميرون ، الذي قطع الإنفاق ، رغم أنه إلى حد بعيد ، هو السياسي الوحيد في المرتبة الأولى في وقتي الذي لم يكن لديه انعدام أمن واضح. ارتدت الاحتجاجات العامة هذا الرجل غير المربح.
أمرض نظرية مفادها أن السياسيين المنخفضين من الكثيرين هم أكبر الالتزامات المالية. غير قادرين على الفوز بمودة الجمهور بشروطهم الخاصة ، فإنهم يذهبون في الحروب الصليبية باهظة الثمن للإعلان عن صلاحهم. عندما أصبحت نكتة وطنية ، اشتركت في صافي أهداف صفر كجزء منها من فضلك مثل جولة وداع. انظر أيضًا جوردون براون في سنوات الخزانة. ستارمر ومستشارة راشيل ريفز لديها هذه الإمكانات. تميل الحكومة إلى أن تكون أقوى في البداية. إذا لم يتمكن هذا الزوج من حمل الخط الآن ، تخيل أيام الكلاب في عام 2027. إذا كنت تعتقد أن حزب العمل سيستمر في إصلاح الرفاه عندما يبدأ المباراة الابتدائية في الابتزاز الأخلاقي ، فلدي بعض gilts لبيعك.
ولا تتحسن خارج المخاض. القوة القادمة في السياسة هي إصلاح نايجل فاراج في المملكة المتحدة ، في بعض النواحي الحركة الإحصائية. لم ير حزب المحافظين أبدًا المتقاعد لم يحاول الرشوة. يتكون مناخها الفكري وراء الكواليس من الصناعية غير المستقرة dirigisme من النهاية الأقل تراجعًا لفريق مايو السابق. هذا شيء غريب أن نقوله عن بلد أزعج أسواق السندات مرتين في السنوات الأخيرة ، لكن المستثمرين يقلقون كثيرًا بشأن المسار السياسي في بريطانيا وبالتالي المالي. تتسرب البلاد من سمعة “المؤسسات” التي تعلن بعضنا منا الذين رأوا بداخلها.
في حالة اندلاع الوهم ، وحدثت أزمة الديون ، فقد يفرض ذلك على الأقل إعادة تقييم للدولة من المبادئ الأولى. إن الطريقة الوحيدة التي يحدث بها التغيير المؤلم ولكن الضروري في الديمقراطيات ذات الدخل المرتفع هي من خلال الشعور بالطوارئ. سبق واحد تاتشرية. أدى آخر إلى إصلاحات في اقتصادات البحر المتوسط بعد عام 2010. لا أريد مثل هذا الحدث ، لكنني أتصور أحد. العديد من الدول الغربية لديها موارد تمول من شأنها أن تصارع لتحمل صدمة أخرى. تخيل جائحة ، حتى نصف مكلفة مثل Covid. لا يوجد مجال في بعض البلدان لرفع الضرائب دون إيذاء حوافز. (ترتفع البطالة في بريطانيا مع ساري ارتفاع التأمين الوطني)
كانت مراجعة إنفاق ريفز هذا الأسبوع تشبه رائحة الحقبة إلى نهايتها: الإشارات إلى الإنفاق على أنها “استثمار” ، والترحيب بالمقاطعات في لندن وأقمارها الأقمار الصناعية المنتجة. هذا نموذج للحكومة يطلب تقريبًا إخراجه من بؤسها. ما لا يمكن أن يفعله أمثال Musk ، قد يكون تجار السندات.
Janan.ganesh@ft.com
