افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
اتهم ممثلو الادعاء الأمريكي بيل هوانج بإدارة مكتب عائلته “أرتشيجوس كابيتال” باعتباره مشروعًا إجراميًا في محاولة ليصبح “أسطورة في وول ستريت”، قبل أن يؤدي سقوطه في عام 2021 إلى إرسال موجات صادمة عبر أسواق الأسهم الأمريكية وتكلفة بنوك وول ستريت مليارات الدولارات.
وتعد محاكمة هوانج، التي بدأت بالمرافعات الافتتاحية في محكمة مانهاتن الفيدرالية يوم الاثنين، واحدة من أبرز القضايا في وول ستريت في السنوات الأخيرة. هناك آمال في أنها قد تقدم أخيرًا إجابات حول الدوافع الكامنة وراء إحدى الانفجارات الكبرى في الصناعة.
سيكون الخلاف في المحاكمة هو ما إذا كان المدعون قادرون على إقناع هيئة المحلفين المكونة من 12 شخصًا بأن هوانج وباتريك هاليجان، نائبه الأول والمدير المالي السابق لشركة أركيجوس، استخدما عن عمد المشتقات المالية للتلاعب بالأسواق المالية بشكل غير قانوني مع تضليل مقرضيه أيضًا.
وقالت ألكسندرا روثمان، المدعي العام الأمريكي، في بيانها الافتتاحي: “من الداخل، قام هذان الرجلان بتحويل عمل استثماري إلى عمل إجرامي، كل ذلك لأن المتهم بيل هوانج أراد أن يصبح أسطورة في وول ستريت”.
كان أرتشيجوس مكتبًا عائليًا غامضًا عندما انهار قبل ثلاث سنوات بعد أن استخدم الصندوق بشكل كارثي المشتقات المعروفة باسم مقايضات العائد الإجمالي لتضخيم المخاطر على عدد قليل من استثمارات الأسهم الأمريكية. ويزعم ممثلو الادعاء أن استراتيجية هوانج المتمثلة في شراء المزيد من الأسهم باستمرار أدت إلى ارتفاع أسعار الأسهم بشكل مصطنع.
عندما انخفضت أسعار الأسهم في نهاية المطاف، بلغ إجمالي الخسائر التي تكبدها مقرضي أركيجوس – بما في ذلك بنك كريدي سويس، ونومورا، ومورجان ستانلي، ويو بي إس – أكثر من 10 مليارات دولار.
سعى باري بيرك، محامي هوانج، إلى تصوير موكله بدلاً من ذلك على أنه مستثمر ذو قناعة عالية قام برهانات كبيرة في الشركات التي يؤمن بها، مثل شركتي الإعلام ViacomCBS وDiscovery.
“السيد هوانج. . . قال بيرك: “من المؤكد أن يضع أمواله في مكانه”.
تم اتهام هوانج البالغ من العمر 60 عامًا، واسمه القانوني سونج كوك هوانج، وهاليجان في عام 2022 بالتلاعب في السوق والاحتيال والابتزاز. ويواجه الرجلان عقوبة السجن لعقود إذا ثبتت إدانتهما.
اعترف اثنان من موظفي Archegos السابقين، سكوت بيكر وويليام توميتا، بالذنب في تهم الاحتيال والابتزاز ويتعاونان مع الادعاء ضد هوانج وهاليجان.
كان الشاهد الأول الذي تم استدعاؤه في المحاكمة هو بريان فيربانكس، الذي كان يدير إدارة المخاطر لأعمال الخدمات الرئيسية لبنك UBS في الأمريكتين وقت انهيار أركيجوس.
استمع المحلفون إلى سلسلة من المكالمات الهاتفية المسجلة بين بيكر وفيربانكس، الذي يعمل الآن في بنك مونتريال.
أخبر بيكر في عدة مناسبات فيربانكس وزملائه في UBS أن استثمارات Archegos مع البنوك الأخرى كانت مرجحة بالأسهم القابلة للتداول بسهولة مثل Amazon وApple. مع UBS، احتفظت شركة Archegos بمراكز مركزة للغاية في الأسهم ذات التداول الأقل مثل ViacomCBS وGSX Techedu، وهي شركة تعليمية صينية مدرجة في الولايات المتحدة.
جادلت السلطات الأمريكية بأن أركيجوس وهوانج قاما برهانات مماثلة في جميع البنوك العديدة.
وقال فيربانكس: “المعلومات (من أركيجوس) كانت أكاذيب”.
أسس هوانج، وهو مسيحي متدين من كوريا الجنوبية عمل سابقًا في شركة Tiger Management التابعة لجوليان روبرتسون، شركة Archegos في عام 2013. وتم إغلاق صندوقه السابق، Tiger Asia، بعد اتهامات بالتداول من الداخل.
في شركة أرتشيجوس، استخدم هوانج مقايضات العائد الإجمالي التي رتبتها البنوك الاستثمارية للحصول على رهانات كبيرة على أسهم معينة. ومكنت المشتقات المالية هوانج من تضخيم أصوله من 1.6 مليار دولار إلى أكثر من 36 مليار دولار في 12 شهراً فقط.
جاءت استراتيجية هوانج بنتائج عكسية في مارس 2021، حيث انخفضت أسهم شركة ViacomCBS، المعروفة الآن باسم Paramount Global، بمقدار الثلث تقريبًا في غضون أيام قليلة. انهارت شركة أركيجوس بعد ذلك بوقت قصير، تاركة العديد من البنوك الاستثمارية وراء إجمالي مقايضات العائد في مأزق. وانتهى الأمر بخسارة بنك كريدي سويس أكثر من خمسة مليارات دولار من تعرضه لشركة أركيجوس.
