كانت الشمس مشرقة على رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، اليوم عندما قدم تقريره النقدي الأول للكونجرس في يوم انخفض فيه مؤشر أسعار المستهلك بشكل غير متوقع للمرة الأولى منذ ست سنوات. وهذا يزيل رفع سعر الفائدة على المدى القريب من بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وكما قال السيد وارش، من السابق لأوانه الإعلان عن “إنجاز المهمة”، لكنه تعهد بالتغلب على التضخم وتصحيح السياسة النقدية أثناء مثوله أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب. وعلى حد تعبيره: “إن 63 شهراً من التضخم فوق الهدف كان عبئاً غير عادل. لقد كان بمثابة ضريبة على الشعب الأميركي والشركات. ونحن نخطط للتخلص من تلك الضريبة إذا كان ذلك يعني أننا بحاجة إلى تغيير النظام في السياسة ونحتاج إلى دراسة جديدة للممارسات، التي كان بعضها ناجحاً، وبعضها لم ينجح، وهذا ما نهدف إلى القيام به”.
لقد مضى على تولي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد منصبه شهرين فقط، إلا أن أسعار الطاقة والمعادن الثمينة والسلع الزراعية بدأت تتجه نحو الانخفاض بالفعل. ويعتزم السيد وارش أن يكون مصلحاً في البنك المركزي، وقد كلف عدداً من فرق العمل رفيعة المستوى التي ستقدم تقريراً في وقت لاحق من العام حول “تغيير النظام”، على حد تعبيره.
ومع ذلك، هناك شيء واحد يفهمه أفضل من سلفه وهو أن التضخم هو قضية سياسة نقدية ناتجة عن الاختيارات السيئة والافتقار إلى العزم على استعادة استقرار الأسعار واستعادة هدف 2 في المائة. استبعدت أسواق العقود الآجلة رفع سعر الفائدة الفيدرالي مرة واحدة على الأقل بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الحميد. لا يزال هناك رفع آخر لسعر الفائدة ربما في وقت ما هذا الخريف، لكنني أشك في ذلك.
وعندما تنظر إلى الأرقام الأساسية باستثناء الغذاء والطاقة، وهو ما يركز عليه العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن الأرقام الشهرية تنخفض بشكل مطرد، وحتى التغيير على مدار 12 شهرًا يبلغ 2.6 في المائة فقط. وكان الرقم الرئيسي لجميع العناصر أقل في مايو منه في أبريل، وفي يونيو انخفض فعليًا بنسبة أربعة أعشار واحد بالمائة.
وبطبيعة الحال، أدت الطاقة بشكل عام والبنزين بشكل خاص إلى انخفاض المؤشر. ولكن من الجدير بالذكر أيضًا أن أسعار السلع ظلت ثابتة تقريبًا لمدة عام، باستثناء المواد الغذائية والطاقة. إن تضخم التعريفات الجمركية الذي تم التبشير به كثيرًا والذي كان من شأنه أن يظهر في أسعار السلع لم يحدث أبدًا، أو إذا حدث ذلك، فقد حدث ذلك مؤقتًا فقط.
وفي الوقت نفسه، انخفض الخط الرئيسي أيضًا بنسبة 1.1 بالمائة في يونيو. كانت الخدمات ثابتة في يونيو. وانخفضت أسعار السيارات الجديدة والمستعملة. وكان السيد وارش على حق عندما قال للعامة إن مهمة استقرار الأسعار لم تكتمل بعد. ومع ذلك فهو يعلم أيضاً أنه عندما يعود بمصداقية إلى التضخم بنسبة 2% أو أقل، فإن أسعار الفائدة ستنخفض بما يتناسب مع وزنها وستظل منخفضة.
علاوة على ذلك، فقد رسم صورة متفائلة للاقتصاد مع إشارة خاصة إلى ازدهار الاستثمار التجاري. وبعبارة أخرى، فهو يجادل مرة أخرى بأنه يمكن تحقيق نمو اقتصادي قوي مع انخفاض التضخم. وقد تمسك بموقفه بشأن التأثير الإيجابي لجميع أنواع الاستثمار في التكنولوجيا المتقدمة، بدءًا من الذكاء الاصطناعي وحتى الحوسبة الكمومية، والفضاء، ومن يدري ماذا أيضًا. أتعلم؟ عندما تستمع إلى السيد وارش وترى ما هي النتائج المبكرة – فحتى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه أن يحصل على كعكته ويأكلها أيضًا.
