هل كان جيمي ديمون أم سوق السندات؟
لعب دونالد ترامب الدجاج مع الأسواق لمدة أسبوع. ولكن بحلول يوم الأربعاء ، أصبحت الحرب التجارية متعددة الجبال التي أطلقها على العالم في 2 أبريل مع الكثير من الضجة غير مستدامة اقتصاديًا ومالياً وسياسياً للرئيس الأمريكي.
في خطوة مفاجئة ، ابتعدت ترامب عن التعريفات الأمريكية الأكثر حدة التي وضعها على الشركاء التجاريين الأمريكيين-باستثناء الصين-معلنًا توقف لمدة 90 يومًا في الرسوم لإعطاء الأسواق وقتًا للتنفس وترك مساحة للمفاوضات.
مثل U-Turn انتكاسة واقعية لرئيس قال إنه “تحرر” الأميركيين من ما ادعى أنه نظام تجاري عالمي غير عادل ، كما اقترح ، أن لديه شجاعة لإعادة ترتيبها.
قراره بالكهف ، على الأقل جزئيًا ، هو علامة على أن ترامب لا يزال عرضة لرد فعل عنيف من المستثمرين والمشرعين والمانحين – حتى في إحدى وعود سياسة التوقيع.
قال ترامب إنه كان يفكر في التوقف عن “الأيام القليلة الماضية” ، مع وجود خطوة “صباحًا مبكرًا (الأربعاء)”.
وقال إنه عكس التعريفات لأن الناس كانوا “يحصلون. … خائف قليلاً”. “اعتقدت أن الناس كانوا يقفزون قليلاً خارج الخط. كانوا يحصلون على ييبي.”
وأضاف في النهاية ، وقفة “كتب من القلب”.
وقال ديسمور مولاركي ، رئيس قسم الأصول: “أعتقد أن هذا قد أثبت أنه يولي اهتمامًا للأسواق وأنه يدرك متى ذهب بعيدًا. أعتقد أن هذا ميزة إضافية بالنسبة إلى الدرابزين: لا يزال السوق لديه القوة ولا يمكن تخويفه”.
حتى يوم الأحد ، حتى بعد اثنين من عمليات البيع الوحشية في أسواق الأسهم الأمريكية ، تعهد ترامب بالحفاظ على خطه الصعب. أمضى الرئيس معظم عطلة نهاية الأسبوع في فلوريدا في لعب لعبة الجولف ووضع شريطًا مرتفعًا للغاية للمحادثات مع شركاء تجاريين مثيرة للقلق. قام بتنظيف اضطرابات السوق باعتبارها بريقًا.
لكن السلالات بدأت تظهر.
كابيتول هيل الجمهوريون الذين عادوا ترامب في كل شيء تقريبًا كانوا يعبرون فجأة عن الانتقاد. تعجب الديمقراطيون الذين كافحوا من أجل العثور على خط فعال من الهجوم من الهدية السياسية التي قدمها ترامب بحرب تجارية من شأنها أن تؤذي الناخبين في جميع أنحاء الولايات المتحدة.
جمع الثورة ضد حماية ترامب فائقة الحماية من المستثمرين وبعض مؤيديه الأثرياء في الأعمال الأمريكية ، بما في ذلك إيلون موسك ، وملياردير التكنولوجيا ومستشار البيت الأبيض الأعلى ، Steam.
بحلول يوم الاثنين ، بدأ ترامب في التكيف. أطلق محادثات تجارية مع اليابان وكوريا الجنوبية ووضع وزير الخزانة سكوت بيسين ، الذي يعتبر في وول ستريت هو الأكثر مصداقية لملازم الرئيس ، المسؤول عن المفاوضات مع الشركاء التجاريين.
إن المتشككين في التجارة العدوانية بيتر نافارو ، الذي كتب شركاء تجاريين في مجال الرأي المالي تايمز بأن ترامب لم يتفاوض – تمامًا كما قال بيسينت إنه كان يفعل ذلك بالضبط – بدا أنه يتخلى عن بعض النفوذ.
قال ترامب إنه بينما كان يزن التوقف ، تحدث مع Bessent و Lutnick ، ولم يذكر Navarro.
ولكن لم يتم تمديد أزمة السوق إلى ديون الحكومة الأمريكية هذا الأسبوع ، مما دفع الاقتصاديين مثل وزير الخزانة السابق لورانس سمرز لتحذير الأزمة المالية ، التي قام ترامب بتجميعها حقًا ، متوقفًا عن تعريفة “يوم التحرير” الإضافي.
وقال شخص قريب من البيت الأبيض: “ترامب بخير مع وول ستريت الذي حقق نجاحًا كبيرًا لكنه لا يريد أن ينزل المنزل بأكمله”.
شهد الرجل الذي تميزت حياته المهنية كمطور عقاري بنشر ديون علامات التحذيرات في سوق السندات الأمريكية.
وقال ترامب وهو يشرح نوبته يوم الأربعاء: “سوق السندات صعب للغاية ، كنت أشاهدها … كان الناس يحصلون على القليل من الغضب”.
وقال أيضًا إنه مقتنع بمجلة مقابلة مفادها أن الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan ، DiMon ، قاموا به على Fox Business ، حيث حذر من أن الولايات المتحدة ربما كانت تتجه إلى الركود.
وقال ديمون: “إنني آخذ وجهة نظر هادئة ، لكنني أعتقد أن الأمر قد يزداد سوءًا إذا لم نحرز بعض التقدم هنا”.
سعى مسؤولو البيت الأبيض إلى تصوير تحول ترامب الهائل كجزء من خطة كبيرة.
متحدثًا خارج البيت الأبيض بعد ظهر يوم الأربعاء ، قال Bessent إنه قضى جزءًا من يوم الأحد مع ترامب في فلوريدا ووصف أحداث الأسبوع الماضي بأنه يعكس “استراتيجية الرئيس طوال الوقت”.
وقال بيسين: “لقد جلبت أكثر من 75 دولة إلى الأمام للتفاوض. لقد استغرق الأمر شجاعة كبيرة وشجاعة كبيرة بالنسبة له للبقاء في الدورة حتى هذه اللحظة ، وانتهى الأمر هنا” ، مضيفًا أن أمريكا ستشارك الآن في محادثات “حسن النية”. “نحن على استعداد لسماعك.”
قبل أيام ، أشادت Bessent بخطط تعريفة ترامب في مقابلة مع Tucker Carlson ، مما يشير إلى أنها ستساعد الولايات المتحدة في جعل السوق العالمية أكثر عدلاً ، والرمال الصناعية ومعالجة “مشاكل التوزيع الهائلة” في اقتصادها.
لكن أحد المديرين التنفيذيين في وول ستريت بالقرب من البيت الأبيض قال إن Bessent ساعد ترامب على التوصل إلى استنتاج مفاده أن الولايات المتحدة يجب أن تتوقف عن زيادة التعريفة الجمركية على البلدان ذات العلاقات الجيدة تاريخياً مع الولايات المتحدة وتقييد أقسى عقوبةها على بكين.
تم تخفيف مجموعات الأعمال ولكنها قالت إن التشنجات حول مسار سياسات ترامب لم يتم رفعها. وأشاروا إلى أن التعريفات البالغة 10 في المائة على معظم البلدان بقيت في مكانها ، فقد تصاعدت الولايات المتحدة من حربها التجارية مع الصين ، ثاني أكبر اقتصاد في العالم ، والرسوم المحتملة على قطاعات محددة مثل السيارات والمستحضرات الصيدلانية غير واضحة.
وقال جيك كولفين ، رئيس المجلس الوطني للتجارة الخارجية ، وهي جماعة ضغط في واشنطن: “في حين أن هذا التوقف المؤقت قد يقلل من الألم الفوري ، فإنه لا يقلل من عدم اليقين الذي يشل تجارة الشركات ومصادره والاستثمار”.
وأضاف: “نشجع الإدارة على مواصلة إلغاء التصعيد وتحديد المسارات الدائمة للأمام للقضاء على هذه الواجبات وإعادة بناء الثقة وتقليل عدم اليقين في المستقبل مع شركائنا الاقتصاديين”.
واصل الديمقراطيون قصف الرئيس ، على الرغم من تراجعه.
وقال ديك دوربين ، سيناتور إلينوي ، في بيان “إن الفوضى ، عدم اليقين ، والأضرار الحقيقية لضريبة تعريفة ترامب لن تختفي في 90 يومًا. النتيجة النهائية: لقد خلق الرئيس فوضى عالمية على حساب الأسر والشركات الأمريكية”.
تقارير إضافية من ويل شميت في نيويورك
