ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في التضخم الأمريكي Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
إن زيادة توقعات التضخم في الولايات المتحدة التي تثيرها تعريفة الرئيس دونالد ترامب تشكل تهديدًا جديدًا لمحاولة الاحتياطي الفيدرالي لتبريد نمو الأسعار في أكبر اقتصاد في العالم.
ينخفض اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء بعد أيام فقط من اتباع مقياس وجامعة ميشيغان عن كثب لتوقعات التضخم على المدى الطويل للمستهلكين إلى أعلى مستوى لها منذ أوائل التسعينيات. تتوقع الأسر الأمريكية أن يكون التضخم 3.9 في المائة حتى سنوات في المستقبل ، مقارنة مع 3 في المائة في ديسمبر.
تأتي وتيرة التضخم في التضخم في الأسر ، والتي كانت مدفوعة بأعلى بسبب مخاوف من روايات ترامب على الشركاء التجاريين في أمريكا ، في الوقت الذي يكافح فيه صانعو السياسة بالفعل من أجل إقناع المستهلكين بأن التضخم سوف ينخفض إلى هدف البنك المركزي بنسبة 2 في المائة.
وقال فنسنت راينهارت ، خبير اقتصادي سابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي أصبح الآن كبير الاقتصاديين في Mellon Investments: “إنها نقطة نقاش Linchpin”. “كل شيء يعمل عندما يتم تثبيت توقعات التضخم بشكل جيد.
وأضاف رينهارت: “إنه تصويت الجمهور على كيفية قيام (بنك الاحتياطي الفيدرالي)”.
من المتوقع على نطاق واسع أن يحتفظوا أسعار الفائدة في الولايات المتحدة بأسعار الفائدة عند تصويتهم في مارس بعد توقفها عن دورة من ثلاث تخفيضات متتالية في يناير.
قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض المستهدف الأموال الفيدرالية القياسية بمقدار 1 نقطة مئوية إلى ما بين 4.25 في المائة و 4.5 في المائة منذ الصيف. في حين قال صانعو السياسة إنهم في “عدم عجلة من أمرهم” لخفض مرة أخرى ، فإن الأسواق تسعير بين اثنين وثلاثة تخفيضات بحلول نهاية العام.
إن الارتفاع في استطلاع جامعة ميشيغان – وهي قراءة قام مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي ، بما في ذلك الرئيس جاي باول ، بالذكر في الماضي – تعقد تلك النظرة.
وقالت كلوديا سهام ، الخبيرة الاقتصادية السابقة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي أصبح الآن كبير الاقتصاديين في نيو كونفيسستورز: “إن استطلاع ميشيغان وحده لن يحدد ما يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام”. “لكنها تتغذى عليها.”
ستنشر لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة “صوتيات DOT” يوم الأربعاء ، والتي ستوضح عدد المرات التي تتوقع فيها تقليص أسعار الأسعار خفض تكاليف الاقتراض هذا العام ، إلى جانب التوقعات للنمو والأسعار وسط مخاوف من أن سياسات ترامب تقود الاقتصاد الأمريكي نحو فترة من الركود-النمو البطيء وارتفاع التضخم.
وأضاف سهم أن باول يوم الأربعاء “سوف” يروق إلى مجمل التدابير ” – والتي لا يزال الكثير منها يبدو تحت السيطرة.
كانت الارتفاع في توقعات التضخم الأخرى ، مثل استطلاع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لتوقعات المستهلك ، معتدلة نسبيًا.
وقال لو كراندال ، من رايتسون إيكاب ، الذي ينظر إلى هذا التدبير المعين على أنه “مقنع” أكثر من استطلاع ميشيغان: “السؤال الحاسم حقًا هو ما إذا كان استطلاع الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في الشهر المقبل يظهر أي شيء متشابه عن بعد”.
الإصدار التالي من استطلاع الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في 14 أبريل.
يرى المصرفيون المركزيون في كل مكان الحفاظ على توقعات التضخم “مرسمة” كجانب حاسم في القيام بعملهم.
إذا توقف الجمهور عن التفكير في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يعيد التضخم إلى هدفه البالغ 2 في المائة وأصبحت توقعات التضخم “غير مصممة” ، فسيتم إنشاء دائرة مفرغة ، حيث يطالب الأشخاص بأجور أعلى والشركات التي ترفع أسعارها باستمرار.
وقال كراندال: “الشيء المثير للاهتمام حول توقعات التضخم هو أنها ليست مجرد مؤشر اقتصادي ، بل آلية انتقال للسياسة النقدية”.
قالت سهام ، “إنها تلوح في الأفق في نظرية السياسة النقدية” ، على الرغم من أنها لاحظت أن حقائق الروابط بين التوقعات وارتفاع الأسعار الفعلي كانت “أكثر فوضى” مما اقترحه النماذج الاقتصادية.
قد تهم توقعات التضخم أكثر من المعتاد في الوقت الحالي ، حيث ما زالت الولايات المتحدة تعاني من آثار ما بعد أسوأ الزيادة في الأسعار منذ الثمانينات.
بنسبة 2.5 في المائة ، يظل مؤشر أسعار الاستهلاكات الشخصية الرئيسية أهدافًا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي أعلى من هدف 2 في المائة ، بعد ارتفاعه عن 7 في المائة في صيف عام 2022.
وقالت إيزابيلا ويبر ، الخبير الاقتصادي بجامعة ماساتشوستس أمهرست: “من الناحية الهيكلية ، فإن الأمر متشابه تمامًا ، على الأقل إلى حد ما ، إلى نوع من الصدمات التي تعرضنا لها في التكلفة خلال الوباء”. “انطباعي هو أن الشركات تسارع لزيادة الأسعار حتى عندما لا يزال لديها مخزون عن الأشياء التي استوردتها تحسبا للتعريفات.”
قال كراندال: “حقيقة أن مقياس جامعة ميشيغان يبرز سبب أهمية ذلك.