“بعض المساهمين في شركة تيسلا يتصرفون كما لو أن إيلون ماسك نفسه لم يكن المجموعة التي تم إدراجها في البورصة”

لإن قرار قاضي ولاية ديلاوير بحرمان إيلون موسك من تعويض قدره 56 مليار دولار بعد شكوى أحد المساهمين الذي كان يمتلك تسعة أسهم فقط في شركة تيسلا، يسلط الضوء على عنصرين رئيسيين في تطور الرأسمالية الأمريكية: فكرة المكافآت التعسفية واستيلاء الأقلية النشطة على السلطة. المساهمين.

تذكر أن الأمر كله بدأ بشكوى هذا المساهم بعد تصويت مجلس الإدارة على المكافأة المرتبطة بأداء المجموعة في سوق الأوراق المالية بين عامي 2018 و2022 لرئيسها ذو الشخصية الجذابة، إيلون ماسك. المساهم المعني هو مغني الروك الذي تم نسيانه إلى حد ما قبل هذه القضية، ولكن اسم المجموعة التي جعلته مشهوراً كان ينبغي أن ينبه الملياردير: فجر التصحيح، “فجر التصحيح (أو التصحيح)”.

تم فرض التصحيح المعني من قبل القاضية كاثلين ماكورميك. وسلطت الضوء على الاستيلاء على مجلس الإدارة من قبل رئيسه، حيث لم يكن مبلغ المكافأة موضوع أي تفاوض. يمتلك الملياردير بالفعل 22% من القيمة السوقية للمجموعة، وهو ما يكفي لجمع المليارات عندما يكون الأداء إيجابيًا (ذكر القاضي أن مارك زوكربيرج كان يمتلك 13% من شركة ميتا، لكنه لم يدفع لنفسه راتبًا ولا يبدو أنه محبط إلى حد كبير).

حماية مساهمي الأقلية

والأهم من ذلك، أن الدافع وراء هذا الحكم هو الرغبة في حماية مساهمي الأقلية. إنها ليست رواية، لأنها تأتي في نفس الوقت الذي يتم فيه إصلاح القاعدة المتعلقة بعدم الكشف عن هوية المساهمين (الجدول 13 د)، والتي مضى عليها أكثر من خمسين عامًا. عندما تتجاوز ملكية أحد المساهمين 5%، يتم إلغاء حقه في عدم الكشف عن هويته من خلال حق المساهمين الآخرين في إبلاغهم. ومنذ عام 1968، أصبح الموعد النهائي للإعلان في الولايات المتحدة عشرة أيام، وهو الأطول في الاقتصادات الكبرى في العالم (أربعة أيام في فرنسا، وهو الحد الأقصى للموعد النهائي في أوروبا).

وفي بعض البلدان، مثل المملكة المتحدة، تم تخفيض عتبة الاحتجاز لرفع إخفاء الهوية إلى 3%. لأكثر من عشر سنوات، دارت معركة سياسية أكاديمية طويلة بين أنصار الوضع الراهن (الأولوية في عدم الكشف عن هويتهم) وأنصار الشفافية (دعت عريضة إلى تحديد عتبة 1% ومهلة يوم واحد).

إن الإصلاح الذي تم تنفيذه في الخامس من فبراير/شباط كان في حده الأدنى، حيث ظلت العتبة عند مستوى 5% والموعد النهائي خمسة أيام، وهي فترة أطول من أي مكان آخر تقريباً. الهدف هو زيادة شفافية المعاملات بشكل هامشي وقت العبور، دون تثبيط أموال النشطاء، تلك الأقليات القادرة على فرض وجهات نظرها على الشركات المدرجة.

لديك 65% من هذه المقالة لقراءتها. والباقي محجوز للمشتركين.