جوهذه لازمة يرددها إيمانويل ماكرون بانتظام. ووفقا له، فإن البنك المركزي الأوروبي صارم للغاية ويفرض أسعار فائدة مرتفعة للغاية، مما يخنق الاقتصاد الفرنسي. في بداية ديسمبر 2025، في مقابلة مع أصداء, أعلن: “يبدو لي أن السياسة النقدية الأوروبية قادرة على تعديلها بشكل واضح اليوم.
وينتقد الرئيس الفرنسي بانتظام البنك المركزي الأوروبي. وفي عام 2020، مع بداية جائحة كوفيد-19، دعا المؤسسة إلى التدخل بسرعة أكبر لتهدئة الأسواق. وفي عام 2022، حذر من ارتفاع أسعار الفائدة، التي كانت سريعة للغاية بالنسبة لذوقه. وفي عام 2024، اقترح تغيير ولاية المؤسسة النقدية، لتشمل النمو، بالإضافة إلى التضخم، كما يفعل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالفعل.
فهل هذه الهجمات مبررة؟ وفي فرنسا، يشعر بعض الاقتصاديين أيضاً بالانزعاج إزاء السياسة النقدية التي ينتهجها البنك المركزي الأوروبي. الأكثر تقدما، نيكولا جويتزمان، كتب كبير الاقتصاديين في شركة الإدارة Financière de la Cité، في عمود في عالم في ديسمبر 2025، ذلك “يخضع الاقتصاد الفرنسي للسياسة النقدية الأكثر تقييدا في العالم الغربي”. بالنسبة له، كان البنك المركزي الأوروبي مخطئا عندما رفع أسعار الفائدة بسرعة كبيرة بين عامي 2022 و2023، من -0.5% إلى 4%.
في ذلك الوقت، بعد إعادة فتح الاقتصاد في أعقاب الوباء، ومع صدمة الغاز الروسي، الذي قطع فلاديمير بوتين إمداداته، ارتفع التضخم إلى ما يتجاوز 10% في منطقة اليورو. وخوفا من الهروب، كان رد فعل البنك المركزي قويا للغاية. ويعتقد السيد جويتزمان أن الإجابة خاطئة: فالبنك المركزي الأوروبي فعل ذلك “تطبق على منطقة اليورو معاملة تهدف إلى كبح الطلب بينما يأتي التضخم من الطاقة المستوردة”.
ضجة برلمانية
لديك 69.59% من هذه المقالة متبقية للقراءة. والباقي محجوز للمشتركين.
