ثلاث كلمات كان لها تأثيرها. في سؤال يوم الاثنين 13 مايو/أيار من قبل وكالة بلومبرج، بمناسبة قمة “اختر فرنسا”، دعا إيمانويل ماكرون إلى توحيد القطاع المصرفي في أوروبا، وهو أمر ضروري في نظره لدفع مشروع اتحاد أسواق رأس المال الأوروبي الذي تطرحه باريس، إلى جانب الدول الأعضاء الأخرى. الاتحاد، يحاول إعادة إطلاقه منذ عدة أسابيع.
عندما سُئل ماكرون أولاً عن احتمال قيام بنك بي إن بي باريبا، البنك الفرنسي الرائد، بشراء بنك إسباني أو ألماني، ثم عن إمكانية استحواذ بنك سانتاندر الإسباني على بنك سوسيتيه جنرال، أجاب ماكرون بأن الافتراض الأخير “جزء من السوق”، إضافة لذالك ” إن التصرف كأوروبيين يعني أننا بحاجة إلى التماسك كأوروبيين». ثم أعلن أن “ نعم بالتأكيد “ومن الممكن أن تتم عمليات الاندماج عبر الحدود في كلا الاتجاهين.
كان ذلك كافياً لارتفاع أسهم Société Générale بنسبة 4٪ صباح يوم الثلاثاء في بورصة باريس، وهو أفضل أداء لمؤشر CAC 40 الذي كان في الواقع يعتبر منذ سنوات مرشحًا محتملاً عملية الاستحواذ، ويرجع ذلك على وجه الخصوص إلى تقييم أقل من تقييم العديد من اللاعبين الآخرين في هذا القطاع في أوروبا، بحوالي 0.4 ضعف القيمة الدفترية لأصولها، في حين أن هذه النسبة هي 0.7 لجميع البنوك الفرنسية، و1.0 للقطاع في أوروبا… و2.4 في أمريكا الشمالية.
الحواجز الوطنية
ومع ذلك، فإن عملية التوحيد المصرفي على المستوى الأوروبي، والتي شجعها بعض القادة السياسيين في الاتحاد الأوروبي وكذلك البنك المركزي الأوروبي (ECB)، المسؤول عن الإشراف على القطاع، لم تحقق سوى تقدم ضئيل: فقد أدت العمليات الملحوظة في السنوات الأخيرة إلى إحراز تقدم طفيف. تم إبرام اتفاق بين مؤسسات من نفس الجنسية، وآخر مثال على ذلك هو عرض الاستحواذ العدائي الذي أطلقته مجموعة BBVA الإسبانية في 9 مايو/أيار الماضي لشراء مواطنتها ساباديل.
لماذا تستمر هذه الصعوبة في كسر الحواجز الوطنية التي تحول دون الدمج؟ وقد قدم الرئيس التنفيذي لبنك بي إن بي باريبا، جان لوران بونافيه، سبباً بسيطاً لذلك أثناء الاجتماع العام لمجموعته يوم الثلاثاء: إن الاختلافات بين الدول الأوروبية مثل “أوجه التآزر”، أي أن المدخرات التي تسمح بها عملية الاستحواذ أقل بثلاث مرات مهمة في الاتحاد مما كانت عليه عندما تتم العملية في الولايات المتحدة. وبالتالي فإن بنك بي إن بي باريبا لن يكون “الفارس الأبيض” لساباديل في إسبانيا. ولا يزال بنك سوسيتيه جنرال يأمل في البقاء مستقلاً.
