افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
عندما قامت Roaring Kitty بعودة مفاجئة، وربما مزيفة وغير مرغوب فيها بالتأكيد إلى وسائل التواصل الاجتماعي، أدت إلى زيادة في أسهم GameStop وأسهم الميمات المجاورة في حقبة 2021، والإثارة بأن موجة هائلة أخرى من الضغط على المكشوف المدمر لصناديق التحوط كانت جارية.
وهذه المرة – كما يأمل المؤمنون الحقيقيون على الأقل – ربما تكون هذه هي عملية الضغط القصيرة “الحقيقية” الأسطورية التي من شأنها أن تدمر كل صناديق التحوط، وتطيح بالنظام المالي العالمي برمته، وتجعل القردة الماسية ثرية إلى حد خرافي في هذه العملية.
كما أشار برايس في ذلك الوقت، فقد تم التخلص من بعض المراكز المكشوفة في GameStop، لكن هذا لم يكن تكرارًا لعام 2021. في الواقع، كان الضغط العام على مراكز البيع في الأسهم الأمريكية ملحوظًا، لكنه لا يمكن مقارنته حتى بتلك التي حدثت حول التحولات الكبيرة الأخرى في السوق مثل ديسمبر 2023 وأبريل 2020.
وقفزت سلة جولدمان ساكس التي تضم الأسهم الأكثر بيعا على المكشوف من قبل صناديق التحوط بنسبة 25 في المائة في الأسابيع الأخيرة، مما أدى إلى تحويل خسارة بنسبة 10 في المائة منذ بداية العام حتى نيسان/أبريل إلى مكاسب بنسبة 7 في المائة. ولكن بالمقارنة مع زلزال 2021، كان هذا مجرد زلزال بسيط.
علاوة على ذلك، بفضل أداء صفقات الشراء الشهيرة مثل إنفيديا، وميتا، وتي إس إم سي، فإن صناديق التحوط تعمل بشكل جيد بشكل عام، مع ارتفاع متوسط صندوق التحوط للأسهم الطويلة والقصيرة في الولايات المتحدة بنسبة 8 في المائة حتى الآن هذا العام، وفقا لتقديرات شركة الوساطة الرئيسية في بنك جولدمان. فيما يلي كيفية أداء مؤشر Goldman “VIP” الخاص بصفقات شراء صناديق التحوط الشهيرة مقابل مؤشر S&P 500 المتساوي الوزن وسلة من المراكز القصيرة الأكثر شيوعًا:
الأهم من ذلك كله، على الرغم من كل الغضب عبر الإنترنت، يبدو أن البائعين على المكشوف للأسهم الفردية يسيرون بنفس الطريقة التي يتبعها مشغلو لوحة المفاتيح، ومناديو المدن، وعمال المكانس.
حسنًا، هذه مبالغة طفيفة، ولكن كما أشار FTAV من قبل، هناك قدر أقل بكثير منها، مع هجرة معظم عمليات البيع على المكشوف بعيدًا عن الأسهم الفردية ونحو التحوط على مستوى المؤشر.
ارتفع متوسط الاهتمام على المكشوف في شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قليلاً مؤخرًا، لكنه لا يزال بالقرب من أدنى مستوياته التاريخية، وبالنسبة لسوق الأسهم الأمريكية ككل، فهو لا يكاد يذكر:
ربما نشهد المزيد من الإجراءات في الأسابيع المقبلة، ولكن ليس هناك ما يكفي من الشعلة لإشعال هذا النوع من الجحيم القصير الذي رأيناه في أوائل عام 2021. لا يعني ذلك أن هذا سيوقف “المبدعين الخارقين”.
