احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
جمعت تركيا 3.5 مليار دولار في أكبر عملية بيع سندات دولية لها على الإطلاق، بدعم من إعادة شراء الديون المستحقة، حيث تسعى أنقرة إلى تعزيز معنويات المستثمرين ببرنامج تحول اقتصادي شامل.
وقالت وزارة المالية التركية يوم الخميس إن البلاد باعت سندات دولارية لأجل عشر سنوات بعائد 6.75 بالمئة.
جمعت تركيا 4 مليارات دولار في صفقة متعددة الشرائح في عام 2020، لكن هذه كانت المرة الأولى التي تجمع فيها هذا المبلغ في سند واحد، وفقًا لسجلات وزارة المالية الممتدة إلى عام 2013.
وجاء بيع السندات الدولية الرابع للبلاد في عام 2024 في الوقت الذي سعى فيه الرئيس رجب طيب أردوغان وكبار المسؤولين هذا الأسبوع إلى جذب المديرين التنفيذيين ومديري الصناديق على هامش الجمعية العامة للأمم المتحدة في نيويورك.
وتسعى أنقرة إلى إقناع المستثمرين الدوليين بأنها جادة في اتباع مسار جديد للسياسة الاقتصادية، بعد سنوات من التدابير غير التقليدية التي تبناها أردوغان والتي أشعلت سلسلة من الأزمات.
وتحدث وزير المالية محمد شيمشك، وهو استراتيجي سابق في سوق السندات في لندن، ورئيس البنك المركزي فاتح كاراهان في مؤتمر جولدمان ساكس في فعالية هذا الأسبوع، وفقا لمصرفي كان حاضرا.
وقد بدأ إصلاح السياسة، الذي تضمن زيادات هائلة في أسعار الفائدة والضرائب، في تهدئة الطلب الاستهلاكي الجامح ودفع التضخم من أعلى مستوى له مؤخرًا عند أكثر من 85% في عام 2022 إلى ما يزيد قليلاً عن 50%.
كما تم تجديد احتياطيات البنك المركزي من العملات الأجنبية منذ بدء البرنامج بعد إعادة انتخاب أردوغان في مايو 2023، في حين قامت وكالات التصنيف الائتماني الثلاث الكبرى برفع تصنيفات تركيا.
وقال بول ماكنمارا، مدير الاستثمار في شركة جام للاستثمارات، إن “عملية بيع السندات الجديدة الكبيرة هي… دليل على ثقة المستثمرين” في برنامج التحول الاقتصادي الجديد.
كانت هذه هي المرة الأولى التي تستخدم فيها تركيا ما يسمى بعطاء التبديل. وكجزء من الصفقة، قام المستثمرون بمبادلة 1.9 مليار دولار من الديون المستحقة حتى عام 2025 بالورقة الجديدة، مما يعني أن تركيا جمعت حوالي 1.6 مليار دولار من الأموال الجديدة.
وسوف يساعد ذلك في تقليص حجم الديون الخارجية التي يتعين على تركيا سدادها في المستقبل القريب. وقد اعتُبِر ذلك بمثابة خطوة مهمة لأن البلاد لديها جدار كبير من المدفوعات الأصلية المستحقة في عام 2025، وفقًا لمصرفي مطلع بشكل مباشر على الصفقة.
قبل عملية التحويل هذا الأسبوع، كان لدى تركيا حوالي 14.4 مليار دولار من المدفوعات الأصلية الخارجية المستحقة في عام 2025.
واتفق المستثمرون على أدنى علاوة مخاطر في ست سنوات على السندات الجديدة، مع تسعير الدين عند 2.98 نقطة مئوية فوق نظيرتها من سندات الخزانة الأميركية.
وقال شيمشك يوم الخميس “إن كل هذه المعاملات أظهرت مرة أخرى ثقة المستثمرين الدوليين في برنامجنا”.
ومع ذلك، حذر ماكنمارا من أن المستثمرين تعرضوا لحروق شديدة في عام 2021 عندما تم إقالة رئيس البنك المركزي ناجي أغبال بسبب رفع أسعار الفائدة، وهو ما يتعارض مع اعتراض أردوغان القوي على ارتفاع تكاليف الاقتراض.
وقال ماكنمارا “هذا الشيء يمكن أن يتحول بسرعة كبيرة”.
