افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
بعد أكثر من ثلاثة عقود من جني الأموال خلال انهيار وانكماش سوق الإسكان في اليابان، تأمل شركة Uniqlo أن يكون لديها ما يلزم لتكرار الحيلة في الصين، مع تباطؤ ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
أصبحت الشركة، التي تكافح من أجل التفوق على مالكة شركة Zara Inditex وH&M كأكبر شركة تجزئة للملابس في السوق الشامل في العالم، تعتمد على الصين باعتبارها واحدة من أكبر المحركات لأعمالها. في السنة المالية الأخيرة حتى نهاية آب (أغسطس) 2023، حققت شركة Uniqlo إيرادات بقيمة 620.2 مليار ين (4 مليارات دولار) في الصين الكبرى و2.3 تريليون ين في جميع أنحاء العالم.
لكن شركة Fast Retailing، الشركة الأم لشركة Uniqlo، قالت الشهر الماضي إنها تباطأت توسعها في الصين من 80 متجرًا مخططًا لها في هذه السنة المالية إلى 55، مما ساعد على انخفاض الأسهم بشكل حاد مع قيام المستثمرين بإعادة تقييم آفاق متاجر التجزئة في البلاد.
إن ما هو على المحك هو ما إذا كانت السلع الأساسية الرخيصة التي تنتجها الشركة قادرة على جذب طبقة متوسطة أكثر اقتصادا بشكل ملحوظ، ومن المحتمل أن تكون بمثابة رائدة للشركات الأجنبية الأخرى التي تتعامل مع المستهلك.
“إذا ظهرت Uniqlo كفائز في التجارة الهبوطية، فهل سيقومون فجأة بتسريع هدف توسيع المتجر في الصين؟ قال أوليفر ماثيو، المحلل في CLSA: “أشك في ذلك”.
ولدت شركة Uniqlo في قلب فقاعة الأصول اليابانية، حيث افتتحت أول متجر لها في عام 1984، قبل سنوات قليلة فقط من دخول الاقتصاد في انكماش طويل الأمد. وقد لاحظ المحللون أوجه تشابه مع الصين وأزمة العقارات التي تعاني منها، والتي أثارت موجات من تخلف المطورين عن السداد وأدى إلى تباطؤ الاقتصاد.
عندما دخلت شركة Uniqlo الصين لأول مرة في عام 2002، لم يكن من الواضح أنها يمكن أن تكون لها الغلبة. توقع بعض المستثمرين والمحللين أن تواجه العلامة التجارية اليابانية صعوبات في بيئة قومية متزايدة.
ومع ذلك، لم يكن بائع التجزئة قادرًا على التغلب على التوترات الجيوسياسية التي وقعت في شرك منافسيه فحسب، بل تم اقتناص قطعه الوظيفية أيضًا من قبل المستهلكين، حتى أثناء المقاطعة واسعة النطاق للسلع اليابانية، بما في ذلك الاحتجاجات الأخيرة ضد قرار اليابان بإطلاق المياه المشعة من المنكوبة. محطة فوكوشيما النووية.
استهدفت Uniqlo العملاء الصينيين من خلال إستراتيجية تحاول الجمع بين الأساسيات الموثوقة مثل الصوف والملابس المكتبية والملابس الداخلية المريحة مع المنتجات الناجحة. خلال الوباء، كانت أقنعة الوجه القابلة للغسل من Uniqlo شائعة، وفي الآونة الأخيرة، احتضن عملاء الجيل Z أكياس الموز الخاصة بها.
قال أحد المتسوقين في شركة Uniqlo في شنغهاي، حيث تضم السلسلة 95 متجرا، إنه عادة ما يشتري المنتجات أثناء التخفيضات، عندما ينخفض سعر القميص الذي يبلغ سعره 99 رنمينبي (14 دولارا) تدريجيا إلى 39 رنمينبي على مدى عدة أسابيع.
لكنه أضاف أن المنتجات “كانت رخيصة حتى بدون بيعها” وقدر أن سعر قميص بقيمة 99 رنمينبي على موقع التسوق الرئيسي التابع لشركة علي بابا، تاوباو، سيكلف 200 رنمينبي مقابل قطعة ذات جودة مماثلة.
مع تباطؤ النمو الاقتصادي في الصين، هناك حالة من عدم اليقين بشأن مدى السرعة التي يمكن أن تستمر بها Uniqlo في التوسع. قال تاكاهيرو كازاهايا، كبير المحللين في بنك UBS Securities Japan: “تمتعت شركة Fast Retailing بتوسع في الأرباح في الصين في ظل اقتصاد تضخمي، وكانت قادرة على فرض رسوم أعلى مقابل زوج من الجينز مقارنة باليابان”.
وأضاف: “لكن إذا دخلت في اقتصاد انكماشي وتسببت المنافسة في قيام إحدى الشركات ببيع الجينز بسعر أرخص، وفي الوقت نفسه يغير الناس تعريفهم للقيمة مقابل المال، فإن ذلك قد يجعل Uniqlo أقل قدرة على المنافسة”.
قال تاكيشي أوكازاكي، المدير المالي لشركة Fast Retailing، خلال النتائج في أبريل، إن وضع الشركة في البلاد كان “نصف داخلي ونصف خارجي”، مما يشير إلى أن البيئة الكلية كانت جزءًا من المشكلة ولكن أيضًا كان أداء بعض المتاجر ضعيفًا.
وقال إن جزءًا من الحل سيكون إغلاق بعض المواقع وبذل المزيد من الجهد في التجارة الإلكترونية وتجارة البث المباشر، وهو شكل شائع للتسوق على تطبيقات الوسائط الاجتماعية الصينية.
وقالت الشركة لصحيفة فاينانشيال تايمز إن “أولويتها هي فتح متاجر عالية الجودة بضمير حي في مواقع ممتازة يمكنها تحقيق المزيد من المبيعات لكل متجر بدلاً من مجرد متابعة عدد أكبر من المتاجر”.
وأضافت أنه بما أن البر الرئيسي للصين يمثل “سوقًا ضخمة ذات مناطق متميزة ذات مناخات مختلفة…”. . . أحد الاعتبارات هو ما إذا كنا قادرين على بناء مزيج من المنتجات التي تناسب حقًا الاحتياجات والخصائص المحددة لكل منطقة.
وفي حين تعمل شركة Uniqlo على تحسين استراتيجيتها في الصين، فإن طموحاتها في الولايات المتحدة وأوروبا قد تكون أكثر أهمية لنجاحها وسعر سهمها.
قال أحد المستثمرين في المجموعة في طوكيو: “لقد تراجعت الصين قليلاً، وكان هذا هو الحافز للسهم لسنوات”. ولكن حتى لو استمر هذا الوضع، فلا يزال هناك الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. كلاهما بخير في الوقت الراهن. . . والسؤال التالي هو ما إذا كان بإمكانهم الاستمرار في القيام بذلك.
شارك في التغطية وانغ شيويه تشياو في شنغهاي
