افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يستعد كبار دائني WeWork للسيطرة على مزود مساحة العمل المشترك المعاد تنظيمه بعد الموافقة على استثمار مبلغ جديد قدره 450 مليون دولار، وهو ما ينهي في الواقع محاولة آدم نيومان شراء الشركة التي أسسها.
ووافق قاضي محكمة الإفلاس الفيدرالية في نيوجيرسي يوم الاثنين على الخطوط العريضة للصفقة. وسيصوت الدائنون في 30 مايو على ما إذا كانوا سيوافقون على خطة إعادة الهيكلة.
وافقت شركة Yardi Systems، وهي مزود تكنولوجيا عقارية وهي البائع والدائن لشركة WeWork، على ضخ 337 مليون دولار، أي ما يعادل 60 في المائة من الشركة المعاد تنظيمها.
وستضع مجموعة منفصلة من صناديق التحوط المبلغ المتبقي البالغ 113 مليون دولار من استثمار الأموال الجديدة، مقابل 20 في المائة من شركة WeWork الجديدة.
الكيانات التي تمتلك أربعة مليارات دولار من ديون مجموعة العمل المشتركة قبل الإفلاس – بما في ذلك سوفت بنك، أكبر داعم لشركة WeWork – ستحصل على الـ 20 في المائة المتبقية من الشركة. لن يحمل WeWork الجديد أي ديون.
وقد ربط المصرفيون الاستثماريون في شركة WeWork قيمة الشركة الجديدة بنحو 750 مليون دولار، مما يعني ضمناً أن حاملي ديون الشركة الحالية سوف يستردون في المتوسط حوالي 5 سنتات لكل دولار. وصلت WeWork سابقًا إلى ذروة التقييم الخاص بقيمة 47 مليار دولار.
وقال محامو نيومان، الذي استقال من WeWork في عام 2019، إن WeWork رفضت عروضه المتكررة للاستحواذ على الشركة منذ ديسمبر. وقال محاموه أمام المحكمة يوم الاثنين إنه يستحق فرصة فحص المعلومات المالية الخاصة بشركة WeWork على أمل تقديم عرض أعلى من عرضه السابق البالغ 650 مليون دولار.
ومع ذلك، أخبر محامو WeWork المحكمة أن الصفقة المبرمة حديثًا مع المقرضين الحاليين حظيت بدعم الدائنين المضمونين وغير المضمونين. وسوف يتقاسم دائنوها غير المضمونين مبلغ 32.5 مليون دولار، على الرغم من أنهم لا يحق لهم الحصول على أي شيء نظراً للتخفيضات الحادة التي أجراها كبار حاملي الديون.
وأشار القاضي جون شيروود إلى أنه يجب سداد الديون الحالية البالغة 4 مليارات دولار أولاً. على هذا النحو، أشار إلى أن الأمر متروك لحاملي هذا الدين ليقرروا ما إذا كانوا يريدون أن يتم سدادهم في شكل أسهم في شركة WeWork الجديدة، كما سيفعلون بموجب خطة إعادة التنظيم – ما لم يكن نيومان على استعداد لسداد مبلغ الأربعة مليارات دولار بالكامل.
وقال محام عن دائني صناديق التحوط للمحكمة يوم الاثنين بشأن الاستثمار البالغ 450 مليون دولار: “إنه طريق سريع ورخيص وموثوق وواضح للخروج”.
يمثل قرار WeWork المنتظر تواضعًا ملحوظًا لواحدة من الشركات التي حققت نجاحًا كبيرًا في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين والتي استفادت من أسعار الفائدة المنخفضة والنشوة حول شركات التكنولوجيا المروج لها والتي قالت إنها تعيد اختراع صناعات الاقتصاد القديم. كان نيومان يأمل في دمج WeWork مع أحدث مشاريعه العقارية، Flow.
وأشار أحد محامي Flow إلى أن عرض نيومان لا يزال أعلى من العرض الذي وافقت عليه المحكمة، وقال إنه يتوقع “اعتراضات قوية على تأكيد هذه الخطة”.
عندما تقدمت WeWork بطلب الحماية من الإفلاس بموجب الفصل 11 في تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي، سعت إلى مبادلة الديون الحالية بأسهم في الشركة الجديدة. لكن عملية قطع عقود الإيجار الحالية أو التفاوض بشأنها أثبتت أنها تستغرق وقتًا أطول وأكثر تكلفة مما توقعته الشركة، مما جعلها تحاول في الأسابيع الأخيرة العثور على أموال جديدة لإنهاء القضية ورسملة الشركة الجديدة.
ومن المتوقع أن تصل التكاليف الإدارية للفصل 11، والتي تشمل أتعاب المحامين والمهنيين وكذلك الإيجارات المستحقة لأصحاب العقارات، إلى أكثر من 200 مليون دولار، وفقا للشركة.
خفضت شركة WeWork التزاماتها المتعلقة بالإيجار طويل الأجل بأكثر من 8 مليارات دولار من خلال إلغاء نحو 150 عقد إيجار وإعادة التفاوض على عدد مماثل، تاركة نحو 150 عقدا فقط دون تغيير.
