فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
عوائد مخيبة للآمال من استثمارات الأسهم الخاصة تعني أن صناديق المعاشات التقاعدية الكبيرة في كندا كانت منخفضة الأداء في العام الماضي ، حيث كان الركود في قطاع الاستحواذ يزن بعضًا من أكبر المستثمرين في العالم في الأصول الخاصة.
مجلس معاشات المعاشات التقاعدية في كندا ، خطة المعاشات التقاعدية للمعلمين في أونتاريو وخطة Caisse de Dépôt et Du Québec وتخلفت عن معاييرهم خلال العام الماضي ، وفقًا لتقاريرهم الأخيرة.
لقد استفاد ارتفاع تكاليف الاقتراض العالمية في عامي 2022 و 2023 عن فترة أكثر صعوبة بالنسبة للأسهم الخاصة ، مع جمع التبرعات والخروج من البطيخ ، في حين استفادت أسواق الأسهم العامة من سوق ثور طويل رفعت العديد من صناديق المعاشات التقاعدية.
على الرغم من فترة صخرية للأسهم الخاصة ، يقول مديرو صناديق المعاشات التقاعدية إن محافظهم قد حققت أداءً كما هو متوقع على المدى الطويل ، وهم مصممون لارتفاع أسواق الأسهم على نطاق أوسع في سنوات من النمو المرتفع مع الاستفادة من خسائر محدودة في فترات أكثر صعوبة.
ذكرت CPPIB ، التي تدير أصول المعاشات التقاعدية بقيمة 714 مليار دولار (516 مليار دولار) لـ 22 مليون كندي ، هذا الأسبوع أن تخصيصها للأسهم الخاصة – التي تشكل 23 في المائة من المحفظة الأساسية – كانت أكبر جر نسبيًا على أدائها على مدار السنوات الخمس الماضية.
قال مدير صندوق المعاشات التقاعدية في كندا إنه “لم يكن محصنًا من تحولات السوق قصيرة الأجل” وأنه على أساس 10 سنوات ، فقد كان أداءه كما تم تصميمه ، مع تقديم الأسهم الخاصة أكثر من تدبيرها المرجعي. وقال CPPIB إن الأداء الكلي للصندوق كان متقدمًا أيضًا عن القياس على مدار العقد الماضي.
كما واجهت صناديق التقاعد الكندية الأخرى فترة من عوائد الأسهم الخاصة الأضعف بالنسبة إلى المعايير والسنوات السابقة.
حققت محفظة الأسهم الخاصة لخطة المعاشات المعلمين في أونتاريو ، التي لديها 266 مليار دولار من الأصول ، حوالي نصف محفظةها القياسية من الأسهم المدرجة إلى حد كبير – التي تهيمن عليها أسهم التكنولوجيا الأمريكية الكبيرة التي ارتفعت العام الماضي. في العام السابق ، كانت الفجوة بين عائدات الأسهم الخاصة للصندوق والمعيار أكبر.
ومع ذلك ، في عرض مدته خمس سنوات ، كانت عائدات الأسهم الخاصة في OTPP تتماشى مع محفظتها القياسية بنسبة 12.4 في المائة.
وقال OTPP إن الأسهم الخاصة كانت “فئة أصول مربحة للغاية لمعلمي أونتاريو” ولا تزال مجال التركيز للخطة “.
وقال تشارلز إيموند ، الرئيس التنفيذي لشركة Caisse de Dépôt et placement du Québec ، التي تبلغ تكلفتها 473 مليار دولار (253 مليار جنيه إسترليني) ، إنه على مدار خمس سنوات ، تفوقت محفظة الأسهم الخاصة في الصندوق.
“كان عامي 2022 و 2023 قليلاً من التقييم في التقييم ، وتدفق الصفقة والأموال التي لا تعود بنفس الوتيرة كالمعتاد مما أدى إلى توخي الحذر قبل أن تتمكن من إعادة النشر في فئة الأصول” ، قال إيموند.
وأضاف: “لقد كان الأمر متقلبة قليلاً ، لكنه لا يزال فئة أصول ناجحة للغاية بالنسبة لنا ونريد الاستمرار في الانتشار فيه”.
