افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه مدة ترامب الثانية لواشنطن والأعمال والعالم
على افتراض أن الحرب التجارية الفوضوية غير المتراكبة كانت مخبوزًا في الكعكة ، فإن الرهان الرئيسي لـ Ft Alphaville على كارثة اقتصادية مالية بموجب ترامب 2.0 كان منذ فترة طويلة أنه شن اعتداءً كاملاً على الاحتياطي الفيدرالي.
حسنًا ، إنه هنا الآن:
وقال دونالد ترامب إنه كان يطلق النار على حاكم الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك “فعليًا على الفور” ، في تصعيد مذهل لهجمات الرئيس الأمريكي على البنك المركزي.
في رسالة إلى Cook تم نشرها على وسائل التواصل الاجتماعي مساء الاثنين ، قال ترامب إن هناك “سببًا كافيًا” للاعتقاد بأنها أدليت بتصريحات خاطئة حول اتفاقيات الرهن العقاري ، مما يمنحه سببها.
قالت كوك إنها ستتنافس على إطلاق النار وتستمر في القيام بواجباتها في هذه الأثناء. إن حقيقة أن الدولار ووزن وزارة الخزانة الأمريكية لم يضعفوا بشكل كبير أن المستثمرين يشعرون بالقلق من هذا التطور الأخير ، ولكن ليسوا يخافون حتى الآن ، ربما على افتراض أن إطلاق النار لن يلتصق. بعد كل شيء ، لم يتم توجيه الاتهام إلى كوك بأي شيء حتى الآن.
كما لاحظ إبراهيم رحمري في أبحاث الإستراتيجية المطلقة:
يتمتع الرئيس بسلطة إطلاق النار على المحافظين من أجل قضية قضية بموجب قانون الاحتياطي الفيدرالي ، لكن الأوراق تسبب غير محددة. وبالتالي ، فإن أي قضية من المحكمة قد تتوقف على ما إذا كانت الأدلة تلبي الشريط القضائي لـ “السبب” بدلاً من أسئلة حول السلطات الرئاسية. لذلك يختلف هذا عن قرار المحكمة العليا في مايو ، وأشار إلى أن الرئيس يمكنه إطفاء قادة الإطفاء في الوكالات الحكومية دون سبب ، لكنه أعطى الاحتياطي الفيدرالي من الحكم. من الممكن ، ولكن ليس من المؤكد ، أن هذه القضية يمكن أن تنتهي أيضًا في المحكمة العليا لتوضيح شريط “السبب”. على الرغم من أنه من المحتمل أن تعجل المحاكم هذه القضية ، فقد يستغرق الأمر بعض الوقت: قد يكون حكم محكمة المقاطعة الأولي سريعًا/في غضون بضعة أسابيع. جاء حكم المحكمة العليا في حالات الطوارئ في مايو من 3.5 إلى 4 أشهر بعد إطلاق النار الأولية.
ومع ذلك ، فإن رد فعل السوق الأولي يبدو متفائلاً بشكل لا يطاق ، بالنظر إلى أن هذه الخطوة لا يمكن رؤية هذه الخطوة بمعزل عن غيرها. قبل أسابيع فقط ، قام الرئيس ترامب بإقالة رئيس مكتب إحصاءات العمل بعد تقرير عن وظائف غير متوقعة. التوقعات الراسخة للمعايير والنزاهة المؤسسية هي الآن كابوت.
لقد استحوذ العديد من المستثمرين على راحة من حجة أن أي محاولات قوية لتولي وإعادة تشكيل الاحتياطي الفيدرالي سيؤدي إلى تشغيل سوق السندات الذي أظهرت حتى إدارة ترامب الخوف. ومع ذلك ، فإن الخطوة السياسية المفرطة ضد كوك تظهر أنها لا تقلق تقريبًا من تداعيات السوق كما افترض المستثمرون.
حتى لو كان كوك ساده في نهاية المطاف في المحاكم ، فإن عروضها الصيد إلى أي شخص آخر في مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأن إدارة ترامب على استعداد لإطلاق العنان لكامل مهرجها على أي شخص يزعجهم. يمكن أن يكون لهذا بسهولة تأثير ضار على صانعي السياسة بالبنك المركزي. لن يكونوا إنسانًا إذا لم يقلقوا من حكومة أمريكية سلاح باستخدام جميع أدواتها المتاحة لمضايقتها.
وإذا تم إجبار كوك على الخروج من بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فهو ليس مجرد مقعد آخر متاح لقائمة المرشحين الطويلة والمأساوية في البيت الأبيض. من المحتمل أن يتم تأكيد ستيفن ميران للمقعد الذي أخلته أدريانا كوغلر قريبًا ، وميكي بومان وكريس وولر بالفعل ، سيستمتعون بتعيين ترامب الأغلبية في مجلس الاحتياطي الفيدرالي السبعة.
قد لا يكون ذلك كافيًا للسيطرة على معدل أموال الاحتياطي الفيدرالي على الفور ، وذلك بفضل الأصوات التي يتمتع بها رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين ، ولكنه سيتيح لهم السيطرة على ميزانية بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والموظفين – بشكل حاسم – على رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين.
يتم تعيين رؤساء الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين من قبل المجالس المحلية المستقلة من الناحية النظرية من القويين ، لكنهم يحتاجون إلى موافقة مجلس الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن ، ومن المقرر أن تنتهي في فبراير.
كنت تأمل أن لا يتدحرج كريس والير – أحد المعينين أكثر موثوقية لـ Trump 1.0 – لكنه من الواضح أنه حريص جدًا على تأمين الرئاسة عندما يتم التخلي عن جاي باول في العام المقبل. وللقيام بذلك ، قد يحتاج إلى إظهار ولائه ، ربما عن طريق إلقاء زملائه في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي في أوائل العام المقبل ، قبل الإطاحة الحتمية لباول في مايو.
كما قال رحمري:
بشكل عام ، أتوقع استحواذ أعمق وأوسع نطاقًا على مجلس الاحتياطي الفيدرالي من قبل إدارة ترامب ، وبالتالي على الأرجح آثارًا أوسع إلى حد ما تتجاوز الفكرة العامة المتمثلة في أن نرى بعض الضغط لخفض أسعار الفائدة ، المقيدة من قبل الدرابزين المؤسسيين الحاليين.
أؤكد: أنا) يمكن لأغلبية محافظي مجلس الإدارة التأثير بشكل كبير على (إعادة) تعيين رؤساء الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين ، الثاني) أتوقع دوران كبير في مجلس الاحتياطي الفيدرالي (بما في ذلك الإنهاءات) ، خاصة بمجرد تولي كرسي جديد ، ثالثا) تأثير كبير على الوظائف التنظيمية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، رابعا) تأثير على سياسات الميزانية العمومية لمدراك و الخامس) إن تذكر أن تركيز الإدارة على بنك الاحتياطي الفيدرالي هو دفاعي جزئيًا ، لأنه كان قلقًا منذ فترة طويلة من أن أجندتها السياسية يمكن خنقها من قبل “بوند بوينتس” ، مع بنك الاحتياطي الفيدرالي آلية دفاع قوية محتملة.
ستؤدي الحقائق الاقتصادية والمالية إلى تقييد القرارات حتى في ظل قيادة جديدة ، ولكن من المحتمل أن تزيد التبعيات مع البيت الأبيض بشكل حاد.
إذا قامت وحدة الاحتياطي الفيدرالي لترامب بتخفيض أسعار الفائدة بقوة ، فمن المحتمل أن تنخفض عائدات الخزانة قصيرة الأجل ، ولكن العوائد طويلة الأجل ستعمل على ارتفاع في المخاوف من أن التضخم سيؤدي إلى عودة قوية.
انخفض العائد على سندات الخزانة لمدة 30 عامًا-حيث قد ينخفض معظم الألم إذا نجح ترامب في تولي الاحتياطي الفيدرالي-إلى 4.94 في المائة هذا الصباح. هذا يرتفع من 4.75 في المائة في وقت سابق من هذا الشهر ، ولكن لا يزال أقل من 5 في المائة علامة انتهينا في مايو وأكتوبر 2023.
من المحتمل أن يكون رد فعل السوق الصامت نسبيًا يرجع جزئيًا إلى التوقيت: تحرك ترامب ضد كوك في وقت متأخر من أمسية الولايات المتحدة ، ولا يُعرف المستثمرون الآسيويون الكبار بالتحرك مع الجذور. من المحتمل أن نرى رد فعل أكثر قليلاً حيث أن التداول الأوروبي يتزايد حقًا ، وخاصة عندما يعود التجار الأمريكيون إلى مكاتبهم.
لقد كان سوق الخزانة هادئًا بشكل ملحوظ مؤخرًا ، ولكن حتى إذا لم يهز هذا الأمر ، فيمكنك أن تتوقع أن يتم تشجيع إدارة ترامب. كما قال رابوبانك:
تؤكد التسييس بلا خجل للعملية المستقلة والتكنوقراطية المفترضة لتحديد سعر المال مرة أخرى أنه لم يعد من التسعينيات وأن الأفكار القديمة حول انتقال السياسة الأمثل ، ومصداقية البنك المركزي ، والحاجة إلى عزل القرارات المهمة من تأثير الإرادة الشعبية ، توفر حماية ضئيلة ضد النموذج الجديد لسياسة القوة الخام.
مثلما يكون تفسير القانون سياسيًا بطبيعته ، يكون سعر المال سياسيًا بطبيعته ، ويتم اختيار جميع جوانب السياسة الوطنية لدعم رؤية MAGA للولايات المتحدة ومكانتها في العالم.
