فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
هوندا على استعداد لاستئناف محادثات الاستحواذ لإنشاء رابع أكبر منتج للسيارات في العالم إذا كان الرئيس التنفيذي لشركة نيسان ماكوتو أوتشيدا يتنحى ، وفقًا للأشخاص الذين لديهم معرفة بالمداولات.
كان اللاعب البالغ من العمر 58 عامًا من أقوى المدافعين داخل نيسان لاتفاق مع هوندا. ومع ذلك ، تدهورت العلاقات بين Uchida ونظيره Toshihiro Mibe حيث أصبحت هوندا محبطًا من سرعة إعادة هيكلة نيسان وعمق مشاكلها المالية.
انهارت محادثات الاندماج بعد أن طالبت هوندا بأن تصبح نيسان شركة تابعة مملوكة بالكامل بدلاً من إنشاء شركة قابضة ، مع الشركتين على قدم المساواة. ستكون هوندا مستعدة لإحياء المفاوضات في ظل رئيس جديد يمكنه إدارة المعارضة الداخلية بشكل أفضل ، وفقًا لشخص واحد.
أشار Uchida إلى رغبته في البقاء حتى عام 2026 ، لكنه يواجه ضغطًا للمغادرة خلال الأشهر القليلة المقبلة من أعضاء مجلس الإدارة وشريكه Renault بعد تفاوض المفاوضات مقابل 58 مليار دولار. وقال شخص مطلع على هذه المحادثات ، إن مجلس إدارة نيسان قد بدأ أيضًا مناقشات غير رسمية حول توقيت خروجه.
لا تزال هوندا منجذبة إلى روابط رأس المال في نيسان مع موتورز Mitsubishi المتنافسة الأصغر لتكنولوجيا المكونات الهجينة والبصمة القوية في جنوب شرق آسيا.
وقال ميبي للصحفيين عندما انهارت محادثات الاندماج: “يؤسفني أن انتهى الأمر بهذه الطريقة”. ومع ذلك ، وفقًا للأشخاص المطلعين على تفكير Mibe ، فإن أحد الشروط المتجددة لعرض متجدد هو أن Uchida تنحدر.
وقالت هوندا: “إذا نشأت المناقشات حول تكامل الأعمال مرة أخرى ، فلن نستبعد تمامًا إمكانية استئناف المناقشات”.
غادر الانهيار المفاجئ لصفقة هوندا نيسان ، التي تتصارع مع انخفاض المبيعات وسداد الديون التي تلوح في الأفق ، وتدافع لإيجاد شريك بديل لتأمين بقاءه.
كانت Foxconn تدور منذ شهور ، مما يؤكد الأسبوع الماضي اهتمامها بالحصول على أسهم نيسان كوسيلة لتأمين عقود لتصنيع السيارات الكهربائية. جون سيكي ، الزميل السابق الذي كان يركض في السابق ضد أوشيدا ليصبح الرئيس التنفيذي لنيسان ، هو الآن كبير مسؤولي الإستراتيجية في قسم EV's Foxconn ، وقاد العائق إلى رينو ، لشراء أسهم نيسان.
ومع ذلك ، عندما تصبح نيسان ضعيفة بشكل متزايد وتسعى المؤسسة اليابانية إلى درء Foxconn ، والتي يُنظر إليها على أنها قريبة جدًا من الصين ، يتم أيضًا تعويم المقترحات الأكثر راديكالية.
مجموعات الأسهم الخاصة العالمية – بما في ذلك KKR ، التي تمتلك Marelli ، وهي مورد نيسان رئيسي – وقد طُلب من شركات التكنولوجيا الأمريكية التفكير في الاستثمار في الشركة ، وفقًا لما قاله ثلاثة أشخاص لديهم معرفة بالمناقشات.
وأضاف الناس أن بعض المستشارين كانوا يحاولون تجميع اتحادات لتبادل التكاليف والمخاطر التي ينطوي عليها شراء شركة تحتاج إلى إعادة هيكلة عميقة. يبحث أحد الاقتراحات في مشاركة شركات صناعة السيارات الأمريكية ، التي ترغب في تأمين المزيد من المصانع المحلية للتنقل في نظام التعريفة للرئيس دونالد ترامب.
“يمكن لأي مشتري أن يكون له نهجان: يمكنك الدخول على الفور أو تنتظر حتى يتعرضوا للمشكلة وينخفض العلامة. لا يحتاج المشترون المحتملين إلى التسرع في شراء الشركة. وقال جيمس هونج ، محلل ماكواري ، “نيسان هي التي في عجلة من أمرها”.
تدرس شريك نيسان رينو أيضًا خياراته لأنها تعيد تنشيط المحادثات مع Foxconn ، التي تعاملت مع المجموعة في أواخر العام الماضي حول شراء بعض أسهمها في نيسان.
تلتزم شركة صناعة السيارات الفرنسية بتحالفها مع نيسان ولكنها تريد بيع جزء كبير من 36 في المائة لا يزال يمتلكه في المجموعة اليابانية بسعر قسط. ورفض رينو التعليق.
تواجه نيسان أزمة تدفق نقدي تلوح في الأفق إذا استمرت المبيعات في الانخفاض. تمتلك الشركة 1.2 ترين (6.6 مليار دولار) من صافي النقد ولكن احتراقها 506 مليار في الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية.
يقول المطلعون إن نيسان بحاجة إلى التأكد من أن لديها عازلة نقدية كافية ، ليس فقط لتمويل تكاليف إعادة الهيكلة ، ولكن أيضًا لتجنب “دورة مفرغة” من أسعار الفائدة على قروضها التي ترتفع بسبب تصنيف الائتمان المحتمل. يتم تصنيف سنداتها على حالة خردة من قبل S&P وتتشبث بوضع درجة الاستثمار من وكالات التصنيف الأخرى.
تحاول Mizuho Financial Group و Nissan Main Bank وأحد الجهات الفاعلة الرئيسية التي دفعت لعملية الاندماج مع هوندا إيجاد طرق لضخ السيولة في المجموعة.
كان Motoo Nagai ، المدير التنفيذي السابق لـ Mizuho ، وياسوشي كيمورا ، رئيس مجلس الإدارة ، الأعضاء الوحيدين الذين عبروا عن دعمه لاقتراح هوندا الفرعي.
يستكشف البنك الآن حلول التمويل التي تنطوي على مجموعات الأسهم الخاصة ، وفقًا للأشخاص المطلعين على الأمر. ورفض ميزوهو التعليق.
قال أوشيدا يوم الخميس إنه يريد التنحي عندما عادت نيسان إلى مسار الاسترداد ولكنها ستذهب عاجلاً إذا طلب ذلك.
“مسؤوليتي مهمة حقًا. . (لكن) التنحي دون أي تحسن أمر غير مسؤول “. “ليس نيتي التمسك بهذا الموقف.”
