هندريك برانديس هو المؤسس المشارك والشريك في صندوق الاستثمار Earlybird، الذي تم إنشاؤه في عام 1997 ويركز على الشركات الأوروبية المبتكرة. وهو يأسف بشكل خاص لنقص الاستثمار في الشركات الأوروبية الناشئة.
منذ إنشاء شركة تصميم البرمجيات SAP في عام 1974، لم تنتج ألمانيا شركة قادرة على التنافس مع مجموعات التكنولوجيا الكبيرة في كاليفورنيا أو الصين، على الرغم من استثمار مليارات اليورو في البحث والتطوير. كيف تفسر ذلك؟
والسبب الرئيسي هو عمليات الابتكار المميزة للتكنولوجيات الوسيطة، أي التي تولد معدل نمو منخفض نسبيا. على مدار الثمانين عامًا الماضية، طورت الصناعة الألمانية خبرة كبيرة في الابتكار المتزايد، أي التحسين التدريجي للمنتجات الحالية.
وهذه المهارة ليست هي التي قد تكون ضرورية لإنتاج الابتكار المدمر، فهي الوحيدة القادرة على توليد معدلات نمو عالية. ويكمن جوهر المشكلة في هياكل صنع القرار داخل المجموعات التقليدية الكبيرة، التي تفضل دورات التنمية الكلاسيكية ولا تسمح بالإبداع المعطل. ويجب أن يحدث هذا خارج المجموعات.
ما هو الدور الذي يلعبه التمويل في هذا التسرب؟
دور رئيسي. إذا فكرت في سنوات “المعجزة الاقتصادية” الألمانية، ففي الخمسينيات والسبعينيات من القرن الماضي، استثمرت البلاد ما بين 3% إلى 4% من ناتجها المحلي الإجمالي كل عام في الشركات النامية. وفي ذلك الوقت، كانت الصناعة تسجل معدلات نمو سنوية مكونة من رقمين. ولم يعد هذا هو الحال اليوم. وإذا نقلنا هذا الجهد إلى الناتج المحلي الإجمالي الحالي، فإن هذا سيمثل ما بين 120 إلى 150 مليار يورو سنويًا، والتي يجب استثمارها في الشركات سريعة النمو، في شكل أسهم، وهي الطريقة المناسبة الوحيدة للاستثمار في الشركات القائمة على المعرفة. الشركات.
ومع ذلك، استثمرت ألمانيا 7 مليارات دولار فقط في هذا النوع من الشركات في عام 2023. ويرجع ذلك بشكل خاص إلى الأحكام التنظيمية الأوروبية للملاءة الثانية، التي تفضل الاستثمارات في السندات الحكومية بسبب المتطلبات غير المناسبة وتعقد الاستثمارات في الشركات النامية. ومع ذلك، فإن البلاد لديها ما يكفي من رأس المال المتاح!
تستثمر صناعة التأمين الألمانية وحدها 300 مليار يورو سنويا ومعدل الادخار مرتفع للغاية. نحن فقط بحاجة لجذبه إلى المكان الصحيح. ومن المؤسف أن المبادرات التي أطلقت مؤخراً لتعبئة رأس المال الخاص ــ مثل صندوق WIN في ألمانيا، وهو قريب من خطة تيبي الفرنسية ــ تظل خجولة إلى الحد الذي لا يسمح لها بتغيير هذا الاتجاه. جمعت OpenAI 18 مليار دولار لتمويل نموها لتصبح مجموعة عالمية. نحن بعيدون جدًا عن استثمار الكثير من الأموال في الشركات الأوروبية الناشئة.
لديك 26.29% من هذه المقالة متبقية للقراءة. والباقي محجوز للمشتركين.
