أعلن فلاديمير بوتين: في مواجهة الانخفاض الحاد المفاجئ في قيمة الروبل، “الوضع تحت السيطرة. لا يوجد سبب للذعر”أكد رئيس الكرملين يوم الخميس 28 نوفمبر. فإذا اقتربت العملة من العتبات الرمزية البالغة 110 روبل للدولار الواحد و115 روبل لليورو الواحد، فلن يكون هذا إلا نتيجة لـ “العديد من العوامل الموسمية” – التضخم، مدفوعات الميزانية، أسعار النفط العالمية، الخ. وكانت آخر مرة غرقت فيها في مارس/آذار 2022، مباشرة بعد بدء “العملية العسكرية الخاصة” التي نفذها الكرملين في أوكرانيا، والعقوبات الغربية الأولى ضد موسكو. وخلف الضمانات الرئاسية، يكشف هذا الانخفاض في قيمة الروبل بالفعل عن العديد من الحقائق التي تقوض الاقتصاد، الذي انتصر عليه التضخم، والمهدد بالسخونة المفرطة، والشكوك التي تحيط به.
وبالنسبة لاقتصاد الحرب الذي تحولت إليه روسيا ــ أصبح المجمع الصناعي العسكري الآن المحرك الرئيسي للنمو ــ فإن هذا الانخفاض في قيمة الروبل يشكل خبراً طيباً مبدئياً. فهو يعزز، على الأقل ظاهريا، الدخل من صادرات المواد الخام، التي لا تزال مقومة بالدولار بشكل رئيسي.
وتدر هذه الصادرات المزيد من الروبلات البترولية، حيث يتم تحويل الدولارات الناتجة عن هذه المبيعات إلى روبلات. تم تعزيز الميزانية الفيدرالية. أولوية للحكومة حيث وافق البرلمان للتو على ميزانيتها للفترة 2025-2027، مع زيادة الإنفاق بنسبة 30٪ على قوات الدفاع والأمن. وفي عام 2025، تخطط روسيا لتخصيص مبلغ قياسي قدره 13.5 تريليون روبل (حوالي 118 مليار يورو)، أو 6.31% من ناتجها المحلي الإجمالي. وفي نظر الكرملين، فإن الصراع في أوكرانيا والصراع ضد الغرب يشكل جزءاً من الصراع على المدى الطويل.
الإعاقات الهيكلية القديمة
لكن الغرب يواصل فرض عقوبات جديدة. فقد استهدفت الولايات المتحدة للتو خمسين بنكاً روسياً، بما في ذلك بنك غازبروم ـ وهو أحد الأذرع المصرفية للكرملين ـ والذي كان مرخصاً له حتى الآن بمعالجة المدفوعات الخاصة بصادرات الغاز إلى أوروبا. لقد كانت واحدة من قنوات الدفع القليلة. وبالتالي فإن التدفقات من العملات الأجنبية ورؤوس الأموال إلى روسيا سوف تنخفض الآن: ومن هنا، جزئياً، انخفاض الروبل، علاوة على ذلك، مخاوف اللاعبين الاقتصاديين.
وحتى لو أظهرت روسيا، الدولة الأكثر فرضاً للعقوبات في العالم، على مدى ثلاث سنوات تقريباً، مرونتها وقدرتها على التكيف، فقد تجاوزتها معوقاتها البنيوية القديمة. وكما هي الحال مع التدابير المفروضة ضد غازبروم بنك، فإن العقوبات التي تقطع روسيا عن الغرب قد تصبح محسوسة تدريجياً.
لديك 45.5% من هذه المقالة لقراءتها. والباقي محجوز للمشتركين.
