سوفجأة تغير المزاج، واتخذت وول ستريت، التي كانت في المنطقة الخضراء، منعطفا جديا. وفي يوم الخميس 4 أبريل، أنهت المؤشرات الثلاثة باللون الأحمر بأكثر من 1%: مؤشر داو جونز خسر 1.35%، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 الذي يمثل الشركات الكبرى 1.23%، وناسداك الغني بالتكنولوجيا 1.4%. لن يقول الشخص العادي شيئًا جديًا، في حين أن هذه المؤشرات قريبة من سجلاتها، مع زيادة قدرها 17% و27% و34% على التوالي خلال عام واحد. ولكن عند الفحص الدقيق، بدت الجلسة وكأنها أحد تلك الأيام التي كسرت الاتجاه العام، مع طوفان من الأخبار السيئة.
وكان الخوف في المقام الأول من رد إيراني ضد إسرائيل بعد قصف قنصليتها في سوريا هو ما أثار توتر الأسواق. وقفز سعر برميل نفط تكساس من 85 دولارًا (حوالي 78 يورو) إلى 87 دولارًا بعد الظهر. ويقترب من مستوى 93 دولارًا الذي وصل إليه لفترة وجيزة جدًا بعد هجوم حماس في أكتوبر 2023.
وبما أن الصراع ظل محصوراً في غزة، فقد انخفض سعر النفط الخام إلى ما دون 70 دولاراً في كانون الأول/ديسمبر. وبالتالي فإن الزيادة قوية، حيث بلغت حوالي 25% خلال الأشهر الأربعة الماضية، وتفاقمت بسبب قيود الإنتاج التي تفرضها الدول المصدرة الموحدة داخل أوبك. وحتى المواد الخام بدأت في الارتفاع من جديد، حيث يعتقد البعض أن الأسوأ قد انتهى في الصين.
التشخيص المتشائم
وهذا التوتر بشأن النفط الخام يغذي توتراً آخر بشأن التضخم. وكان لارتفاع أسعار النفط تأثيره على أسعار البنزين، التي ارتفعت بنسبة 15% منذ بداية العام. وبشكل عام فإن آخر الأرقام الأميركية في هذا المجال سيئة. وارتفعت أسعار المستهلكين للأسر، المنشورة في نهاية مارس/آذار، بنسبة 2.5% على مدى عام واحد وبنسبة 2.8% إذا استثنينا الطاقة والغذاء. ولم تعد أسعار الفائدة تهبط، وتظل أعلى بكثير من هدف الـ 2% الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.
قام جيسون فورمان، الخبير الاقتصادي في جامعة هارفارد والخبير بلا منازع في هذا المجال، بتجميع البيانات المختلفة على مدى ثلاثة أشهر، وكان تشخيصه متشائما: فقد بلغ التضخم الآن 3.1% على مدى ثلاثة أشهر مقارنة بنحو 2.6% قبل شهر. لا يمكن استبعاد خطر حدوث ردة فعل عكسية، كتلك التي حدثت عدة مرات في السبعينيات بعد أزمات النفط، ولكن أيضًا في الثمانينيات.
ونتيجة لذلك، فإن الأسواق المالية التي كانت تعتمد على ثلاثة أو حتى أربعة تخفيضات في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام تأمل الآن في تخفيض واحد أو اثنين. بل إن بعض المستثمرين يراهنون على الوضع الراهن مع الحفاظ على أسعار الفائدة الرئيسية أعلى من 5.25%. نحن بعيدون كل البعد عن التفاؤل الذي ساد في ديسمبر، عندما كانت الأسواق تأمل في حدوث أول انخفاض في مارس. Résultat : les taux à long terme, définis par les marchés, se sont retendus : certes, ils n'ont pas refranchi la barre des 5 % atteinte en octobre, mais ils sont remontés insensiblement de 3,9 % en décembre à 4,4 ٪ في مارس. ومع ذلك، فقد انخفضت يوم الخميس إلى 4.3%، حيث يلجأ رأس المال إلى الدولار في حالة حدوث أزمة دولية ويطالب المستثمرون بأجور أقل.
لديك 41.96% من هذه المقالة متبقية للقراءة. والباقي محجوز للمشتركين.
