جفي السنوات الأخيرة، كانت بلدان وسط وشرق أوروبا موضع اهتمام دولي مكثف، ويرجع ذلك في الأساس إلى الغزو الروسي لأوكرانيا المجاورة. وفي مواجهة التهديد الروسي، قامت المنطقة بزيادة استثماراتها في مجال الدفاع بشكل كبير وتنويع وارداتها من الطاقة لتقليل الاعتماد على روسيا.
كما تجنبت المنطقة إلى حد كبير الأسوأ من حيث الأداء الاقتصادي، حيث أظهرت مرونة على الرغم من درجات التضخم المتفاوتة حسب البلد، والأزمات الخطيرة في تكاليف المعيشة، وأسعار الطاقة المتقلبة. ولكن هناك عقبة تهدد بعرقلة التوسع الاقتصادي المستمر في المنطقة، فضلاً عن إعادة إعمار أوكرانيا في مرحلة ما بعد الحرب: فهناك 500 مليار يورو مفقودة لتمويل مشاريع تطوير البنية الأساسية في المنطقة.
ومع ذلك، فإن المشروع مهم للغاية في السنوات القادمة لاستكمال تحول الطاقة، وتحسين الاتصال، وتعزيز التجارة وضمان إعادة الإعمار الفعال لأوكرانيا وتكاملها مع بقية أوروبا. إن الاستثمارات في البنية التحتية، وخاصة في الأسواق الناشئة، حساسة للاضطرابات السياسية والاقتصادية، التي يمكن أن تعرض للخطر استكمال المشاريع والعائدات المستقبلية.
تحديد الاحتياجات بشكل أفضل
ويمكن لهذه المخاطر أن تردع المستثمرين وتحرم الاقتصادات من رأس المال الذي تحتاجه. ولكنها من الممكن أيضاً أن تمثل، وخاصة بالنسبة لكبار أصحاب رؤوس الأموال، فرصة استثمارية جذابة ومنخفضة المخاطر، نظراً للأداء الاقتصادي الذي حققته المنطقة على الرغم من الغزو الروسي.
وبالتالي فإن السؤال لا يقتصر على كيفية سد هذه الفجوة في تمويل البنية التحتية في دول وسط وشرق أوروبا فحسب، بل في تحديد أولئك الذين هم في وضع أفضل للاستثمار. ويمكن للمستثمرين المؤسسيين المحليين، مثل صناديق التقاعد، أن يلعبوا دورا رئيسيا في هذا الصدد، باعتبارهم أصحاب رؤوس أموال كبيرة يسعون إلى تحقيق عوائد مستقرة لتغطية التزاماتهم طويلة الأجل.
لكن غالبا ما يتم إبعادهم عن الاستثمارات المحلية واسعة النطاق، والتي تعتمد بشكل أساسي على صناديق الاستثمار والسندات الحكومية وغيرها من الأصول منخفضة العائد. ورغم أن هذه الاستثمارات توفر بعض الأمان، فإن هذا النهج المحافظ قد يفتقر إلى رؤية طويلة الأمد، لأنه يفشل في اغتنام الفرص المتاحة لاستثمارات أكثر ربحية في البنية الأساسية المحلية، وهو ما يلعب دوراً مركزياً في تنمية بلدان وسط وشرق أوروبا.
لديك 58.3% من هذه المقالة للقراءة. والباقي محجوز للمشتركين.
