أخبر أوليفر ساموير ، أحد المستثمرين التكنولوجيين الرائدين في أوروبا ، رواد الأعمال ذات مرة أن يتبنوا تكتيكات “الحرب الخاطفة” من أجل كسب حصة في السوق بسرعة: “أنا الرجل الأكثر عدوانية على الإنترنت على هذا الكوكب” ، كتب في رسالة بريد إلكتروني إلى زملائه أكثر من قبل عشر سنوات. “سأموت لأفوز وأتوقع نفس الشيء منك!”
استمرت شركته Rocket Internet التي تتخذ من برلين مقراً لها في دعم مجموعات مثل صانع أدوات الوجبات HelloFresh ومتاجر التجزئة عبر الإنترنت Zalando التي عقدت فيما بعد عروض عامة أولية بتقييمات بمليارات الدولارات.
لكن خلال السنوات الأخيرة ، تركت شركة Samwer جذورها بهدوء كمستثمر مبكر في أهم الشركات الناشئة في القارة. بدلاً من ذلك ، تحولت Rocket إلى شيء أكثر تنوعًا ، ولكن من المحتمل أن يكون أكثر ربحًا: بيت استثماري معقد يدير أنواعًا مختلفة من رأس المال ، من الديون إلى الأسهم العامة.
يستند هذا الحساب للشؤون المالية والعمليات الخاصة بشركة Rocket Internet إلى مستندات الشركة والعديد من الأشخاص الذين لديهم معرفة بالشركة والمستثمرين والمديرين التنفيذيين الآخرين. يقدمون معًا نظرة مفصلة على الشركة منذ أن بدأت عملية شطب من أسواق بورصة فرانكفورت قبل ثلاث سنوات برسملة سوقية تبلغ حوالي 2.5 مليار يورو.
ولم تستجب إدارة روكيت لطلبات التعليق.
في إحدى الصفقات ، قدمت أكثر من 100 مليون جنيه إسترليني لتمويل الديون لشركة التكنولوجيا المالية Revolut في عام 2019 ، وفقًا لملفات وأشخاص مطلعين على الصفقة. كما أنشأت Rocket حصصًا كبيرة في شركات التكنولوجيا العامة مثل Amazon و Alibaba.
في هذه الأثناء ، على مدار العامين الماضيين ، قامت شركة Rocket بخفض عدد موظفيها في صناديقها الاستثمارية ، وأغلقت إحدى وحداتها الاستثمارية ، وتخلت عن خططها لجمع صندوق جديد لبدء التشغيل ، وحثت بعض شركات التكنولوجيا الناشئة التي استثمرت فيها على تبني المزيد من التحفظات. خطط الإنفاق.
تعكس هذه التحركات ، وفقًا لأشخاص مقربين من Samwer ، تحولًا جذريًا في الاستجابة للانكماش التكنولوجي الذي أضر بتقييم الشركات الناشئة في جميع أنحاء العالم.
أشاد فلوريان هاينمان ، مؤسس مشروع Project A ، والمدير التنفيذي السابق لشركة Rocket Internet ، بشركة Rocket لسلسلة استثماراتها الذكية وبذرتها للجيل القادم من مؤسسي التكنولوجيا الأوروبيين وأصحاب رأس المال الاستثماري. لكنه أضاف أنه بينما كانت شركة Samwer تُعتبر ذات يوم “ضخمة” ، “فقد فقدت أهميتها بالتأكيد على مدار السنوات القليلة الماضية”.
تحول خاص
تم تأسيس Rocket منذ حوالي 16 عامًا بواسطة Samwer جنبًا إلى جنب مع شقيقيه ألكساندر ومارك. جذبت الشركة الانتباه – وانتقادات شديدة – لممارستها في اتخاذ نماذج أعمال ناجحة في وادي السيليكون ومن ثم إطلاقها في أسواق خارج الولايات المتحدة.
بعد أن انخفض سعر سهمها إلى النصف خلال ست سنوات كشركة عامة ، وضعت الشركة خططًا لشطبها في عام 2020. كانت عملية الاستحواذ الخاصة مثيرة للجدل ، بعد أن عرضت شركة Rocket شراء أسهم بسعر يقل عن سعر تداولها وجمع المستثمر الناشط إليوت مانجمنت حصة محظورة . في النهاية ، نجحت شركة Rocket ولكن كان عليها أن تدفع ما يقرب من ضعف عرضها الأولي وتضمنت صفقة خاصة لـ Elliott.
يقول أحد المديرين التنفيذيين للتكنولوجيا في برلين بشأن عملية الشطب: “لقد تحطمت السمعة تمامًا”. “لقد تصرفوا بشكل سيء للغاية في سوق رأس المال.”
كشفت Rocket Internet في أحدث ملف سنوي لها لعام 2021 ، أنها تراجعت عن الخسارة لتوليد دخل صافٍ سنوي قدره 134 مليون يورو ، مع محفظة تبلغ حوالي 2.1 مليار يورو في استثمارات الشركة. في المجموع ، أدرجت 4.4 مليار يورو من الأصول.
في غضون ذلك ، عزز ساموير سيطرته بشكل أكبر من خلال شراء شقيقه ألكسندر من الشركة ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. من خلال هذا التحكم ، دفع بـ Rocket لتطوير استراتيجيات بعيدًا عن ما جعل اسمها – احتضان شركات الإنترنت الناشئة سريعة النمو.
أشهر وحدة في Rocket هي Global Founders Capital ، فريق استثمار رأس المال الاستثماري. تم تعزيز صندوقيها البالغ قيمتهما مليار يورو من خلال الرهانات المبكرة على شركات مثل شركة Deel للتوظيف عن بعد والتي تبلغ قيمتها 12 مليار دولار وشركة Personio الناشئة للموارد البشرية بقيمة 8.5 مليار دولار.
ومع ذلك ، فإن الذراع الأقل شهرة هي Global Growth Capital ، التي تم إطلاقها في عام 2016 لتوفير تمويل الديون. لقد كان مصدرًا رئيسيًا للأرباح من صندوقيها البالغ 200 مليون يورو و 300 مليون يورو لكل منهما ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. أبرمت الوحدة صفقات كبيرة مثل إقراض أكثر من 100 مليون جنيه استرليني لشركتي التكنولوجيا المالية Revolut و SumUp. قال الناس إنها ولّدت معدل عائد داخلي إجمالي في المراهقين المنخفضين.
كما أنشأت Rocket أيضًا محفظة أسهم عامة كبيرة. كان لديها حوالي 673 مليون يورو من الأسهم العامة في عام 2021. وفقًا لأحدث الحسابات المتاحة للجمهور ، كانت أكبر مراكز حقوق الملكية للشركة تبلغ 326 مليون يورو في أمازون و 107 مليون يورو في علي بابا.
لا تجرؤ على المغامرة
في غضون ذلك ، يبدو أنها تخلت إلى حد كبير عن الصفقات الجديدة للشركات الناشئة.
في عام 2020 ، أطلقت Rocket Flash Ventures ، وهو صندوق مبتدئ استثمر في النهاية حوالي 30 مليون يورو. نمت إلى حوالي 40 شخصًا منتشرين في جميع أنحاء العالم من أستراليا إلى أمريكا اللاتينية ، وقاموا معًا بعشرات الاستثمارات. كانت إستراتيجية Flash هي الحصول على ما يقرب من 30 في المائة من الأسهم في الشركات في المراحل الأولى من تطورها ، بما في ذلك الاستثمار في شركة التجارة الإلكترونية Razor Group ، والتي بلغت قيمتها آخر مرة أكثر من مليار دولار.
بعد ثلاث سنوات ، تم حل فريق Flash Ventures بأكمله وتوقف عن القيام بمزيد من الاستثمارات على الرغم من عقد بعض الصفقات الواعدة ، وفقًا لأشخاص مطلعين على عملياته.
يعد هذا انعكاسًا لتحرك شركة Rocket للتوظيف السريع ونشر رأس المال الاستثماري بقوة خلال الطفرة التكنولوجية الوبائية. منذ ذلك الحين ، أصبح ساموير حذرًا من الانكماش المطول ، وفقًا لأولئك الذين لديهم معرفة بفكره. وقد حث شركات المحافظ على الاحتفاظ بسنوات من الاحتياطيات النقدية – أكثر بكثير من الإجماع الذي تم إجراؤه خلال عامين بين المستثمرين المغامرين الآخرين.
“تفكير أولي يرتبط بالسوق. . . قال أحد الأشخاص المطلعين على الشركة “إذا كان في مزاج سيئ وانخفضت أسعار السوق حقًا ، فإنه ينسى كل القيم التي كان يعظ بها من قبل”.
في أعقاب الوباء ، قام صاروخ بتخفيض الموظفين ، وفقًا لأشخاص على دراية بالموضوع. قالوا إنه في بداية عام 2022 ، وظفت حوالي 130 شخصًا عبر وحداتها. تم تقليص هذا العدد إلى 75 موظفًا بحلول نوفمبر 2022. واليوم ، يعمل بضع عشرات من الموظفين فقط في وظائفها الاستثمارية المختلفة.
واجهت الشركة أيضًا تحديات أخرى. في أواخر عام 2021 ، حاولت Global Founders Capital جمع صندوق ثالث بحجم مماثل بقيمة مليار يورو ، فقط للتراجع بسبب قلة الاهتمام ، وفقًا لأشخاص على دراية بهذه الخطوة.
وانتهى قرار إطلاق شركة استحواذ ذات أغراض خاصة – وهي عبارة عن وسيلة فحص على بياض للاندماج مع شركة أخرى – دون صفقة في وقت سابق من هذا العام.
كان هناك أيضًا معدل دوران كبير بين فريق Rocket الأعلى ، حيث ترك مستثمرون مثل Soheil Mirpour و Johann Nordhus Westarp و Hugues de Braucourt ، ضربة لمؤسسي الشركات الناشئة الذين أقاموا علاقات وثيقة معهم. ولم يرد ميربور ودي براكورت على طلب للتعليق بينما رفض ويستارب التعليق.
قال المقربون من Samwer إن محور Rocket جاء جنبًا إلى جنب مع التغييرات الشخصية ، حتى في الوقت الذي يحتفظ فيه بعلامات تبويب قريبة على العمل.
قال مسؤول تنفيذي سابق: “لقد بلغ لتوه 50. لديه الكثير من المال”. “إنه يريد قضاء بعض الوقت مع عائلته ، والتزلج في ألاسكا وركوب الأمواج بالطائرة الورقية.”
